Евро делает шаг к мечте. Прогноз от 04.06.2024

На место американской исключительности приходит синхронизация глобального экономического роста, что поддерживает евро как проциклическую валюту. И это не единственный драйвер ралли EURUSD. Поговорим на эти темы и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по евро на месяц

Потеря долларом американской исключительности и неторопливость ЕЦБ после снижения ставки по депозитам в июне делают свое дело. EURUSD уверенно двигается в направлении ранее озвученного таргета на 1,108, и слабая статистика по деловой активности в производственном секторе США позволила основной валютной паре сделать очередной шаг к мечте.

Индекс менеджеров по закупкам от ISM в мае рухнул до трехмесячного минимума в 48,7, разочаровав экспертов Bloomberg. Новые заказы снизились наиболее быстрыми темпами с июня, а объем производства был близок к стагнации. В то же время отскок европейского PMI в производственном секторе от дна и всплеск деловой активности в ведущих экономиках Азии сигнализируют о синхронизации глобального экономического роста.

Динамика деловой активности в производственном секторе США

В то же время ускорение инфляции в еврозоне и восстановление ее экономики вызывают серьезные сомнения по поводу агрессивного ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ после старта в июне. 

Европейский центробанк начинает снижать ставки в уникальных условиях. Если ранее он приходил на помощь валютному блоку, боролся с дефрагментацией европейской экономики, то сейчас все по-другому. Экономика поднимает голову, инфляция все еще высока, а сокращение спреда между итальянскими и немецкими облигациями достигло двухлетнего минимума, это сигнализирует о низких политических рисках. Неудивительно, что на Forex рассуждают о потенциальной ошибке – слишком рано ослабляют денежно-кредитную политику. JP Morgan называет старт монетарной экспансии в июне странным и несколько поспешным. 

Динамика ставок ЕЦБ

По данным Nomura, на ближайшей встрече ЕЦБ сообщит, что будет придерживаться осторожного подхода в отношении дальнейших сокращений ставки по депозитам. PIMCO предупреждает: если инфляция в еврозоне продолжит ускоряться, рынки начнут уменьшать предполагаемые масштабы монетарной экспансии, это позитивно отразится на EURUSD. 

Напротив, после разочаровывающей статистики по американской деловой активности в производственном секторе эти ожидания в отношении ФРС начали расти. Деривативы оценивают шансы снижения ставки по федеральным фондам в сентябре в 60%. Всего неделю назад эта цифра была менее 50%. По прогнозам срочного рынка, стоимость заимствований упадет в 2024 на 36 б.п, вероятность снижения ставок после сентября относительно высока. 

Торговый план по EURUSD на месяц

Таким образом, озвученная еще в начале мая после публикации данных по американской занятости идея слома нисходящего тренда по EURUSD воплощается в жизнь. На смену американской исключительности приходит синхронизация глобального экономического роста, а июньский шаг ЕЦБ по дороге монетарной экспансии начинает выглядеть ошибкой. Продолжаем придерживаться стратегии покупок евро с таргетом на $1,108.