EuroStoxx 50 возрождает Европу. Прогноз от 26.02.2025

Недооценка европейских акций, позитив от корпоративных прибылей, продолжение цикла снижения ставок ЕЦБ и возрождение немецкой экономики позволяют EuroStoxx 50 опережать американские аналоги. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• EuroStoxx 50 опережает S&P 500 более чем на 10 п.п.
• Американские акции разочарованы Дональдом Трампом.
• Фридрих Мерц возродит Европу.
• Рост EuroStoxx 50 выше 5500 – повод для покупок.

Фундаментальный прогноз по EuroStoxx 50 на неделю

Хотелось как лучше, получилось как всегда. Лозунг вернувшегося к власти в США Дональда Трампа «Америка прежде всего» дает прямо противоположный результат. Потребители теряют доверие и ждут разгона инфляции, экономика Штатов замедляется, а фондовые индексы без вариантов проигрывают своим европейским аналогам. С начала года S&P 500 вырос всего на 1,3%, EuroStoxx 50 прибавил 11,4%. 

Американская исключительность осталась в прошлом, акции Великолепной семерки пошли на коррекцию, а Европа возрождается. Инвесторы верят, что после долгого сна Германия вновь возглавит Старый Свет, а ее новый лидер Фридрих Мерц не только вернет к жизни погрязшую в рецессии экономику, но и сможет эффективно противостоять протекционизму США.  Неудивительно, что DAX 40 на голову превосходит американские аналоги.  

Динамика соотношения фондовых индексов США и Германии

Особенно остро дивергенция в росте стала проявляться после президентских выборов в Штатах, что обусловлено разочарованием инвесторов политикой Белого дома. Любые новости из него воспринимаются как позитив для Европы, будь то нежелание Дональда Трампа вводить тарифы против ЕС или отсрочки в пошлинах на импорт. 

После разгрома от S&P 500 в 2024 бумаги, входящие в базу расчета EuroStoxx 50, выглядят дешевыми. Вкупе с постоянным повышением прогнозов прибыли европейских компаний и ожиданиями снижения ЕЦБ ставки по депозитам с 2,75% до 2%, это поддерживает фондовые индексы Старого Света. 

Динамика прогнозов по прибыли европейских компаний

Особой популярностью пользуются акции компаний оборонной промышленности. Собака зарыта в дистанцировании США от Европы по вопросам вооруженного конфликта в Украине. Понимание того, что защищать себя придется самим, приводит страны ЕС к наращиванию военных расходов. Тот же Фридрих Мерц первым делом повел переговоры с социал-демократами об увеличении затрат на оборону на €200 млрд.

На первый взгляд, опережающая динамика EuroStoxx 50 над S&P 500 выглядит странной. В США к власти пришел человек, намеренный разогнать ВВП, в то время как политическая неопределенность во Франции и Германии рискует сдерживать этот процесс в Европе. Однако в котировках акций Старого Света было заложено столько негатива, что любая хорошая новость воспринимается как повод для покупок. 

Торговый план по EuroStoxx 50 на неделю

Хочется добавить ложку меда в бочку с медом. Дональд Трамп не отказывается от тарифов против ЕС, и торговая война все еще возможна. Коррекция S&P 500 свидетельствует об ухудшении глобального аппетита к риску и способна вызвать распродажи на других рынках. И все же откат EuroStoxx 50 к поддержкам на 5380 и 5329, либо возвращение европейского фондового индекса выше сопротивления на 5500 следует использовать для покупок.