Франку скучать не приходится. Прогноз от 30.07.2024

Внеочередные выборы во Франции запустили маховик распродаж USDCHF. Южный поход пары поддерживается политической комедией в Штатах, где в Белый дом может вернуться Дональд Трамп. Поговорим на эти темы и составим торговый план.Ключевые факты

• Франк – один из главных бенефициаров Трамп-торговли.
• Укрепление его курса может привести к снижению ставки SNB.
• Слабость экономик США и еврозоны поддерживают пике USDCHF.
• Пара выполнила первый из двух таргетов на 0,87 и 0,88 и намерена идти за вторым.

Фундаментальный прогноз по франку на неделю

Лучше быть скучным, чем совершать ошибки. Так считает уходящий в отставку Томас Джордан. И нужно признать, что его 12-летний опыт управления SNB был успешным. Швейцария прошла сквозь минные поля Brexit и пандемии COVID-19, она справилась с дефляцией и успешно поборола всплеск инфляции на фоне энергетического кризиса в Европе – на протяжении 12 последних месяцев CPI стал на якорь в таргетируемом диапазоне 1-3%. Тем временем франк – второй лучший исполнитель G10 по итогам последнего месяца после японской иены.

Политика Национального банка действительно порой казалась скучной, однако его нельзя обвинить в отсутствии сюрпризов. Один из последних случился в июне, когда SNB второй раз в цикле снизил ключевую ставку до 1,5%. Инвесторам казалось, что причин ее сохранить на прежнем уровне больше, однако центробанк как в воду глядел: если бы не монетарная экспансия, котировки USDCHF упали бы существенно ниже. Политический кризис во Франции, замедление экономик США и Германии, а также фактор Трампа сделали из «свисси» фаворита.

По мнению 21% респондентов MLIV Pulse, наибольшую выгоду в связи с возвращением Дональда Трампа в Белый дом извлечет франк. Это приблизительно столько же, сколько проголосовавших за американский доллар. Гринбэк способен укрепиться благодаря возрождению американской исключительности, фискальным стимулам, торговым тарифам и замедлению мировой экономики. Однако политика слабого доллара будет вынуждать инвесторов искать другие убежища, и продажи USDCHF могут оказаться весьма эффективными.

Основные бенефициары Трамп-торговли

Политическая драма во Франции с внеочередными выборами в парламент, а также неожиданное сокращение ВВП Германии во втором квартале на 0,1%, что предсказал только 1 из 35 экспертов Bloomberg, подлили масла в огонь покупок франка. При этом его курс по отношению к евро в реальном выражении подошел к критическим уровням, от которых SNB начал ослаблять денежно-кредитную политику. Это усиливает риски валютных интервенций и очередного снижения ключевой ставки в сентябре. 

Динамика реального и номинального курса франка

Подсказку могут дать данные по инфляции в Швейцарии за июль, которые выйдут в свет в начале августа. Эксперты Bloomberg ожидают роста потребительских цен на 1,3%, однако их ускорение в направлении верхней границы таргетируемого диапазона 0-2% способно охладить пыл «голубей» SNB. Впрочем, пока рынок сконцентрировал свое внимание на заседании FOMC и статистике по американской занятости.

Торговый план по USDCHF на неделю

После достижения первого из двух ранее поставленных таргетов по шортам по USDCHF на 0,88 и 0,87 последовал закономерный отскок. Однако Трамп-торговля и охлаждение американской и европейской экономик будут толкать котировки вниз. Используем откат для продаж пары.