Золото бежит от риска. Прогноз от 18.11.2025

Слухи о том, что ФРС сделает паузу в цикле снижения ставок в декабре, запустили откат S&P 500. Для поддержания маржинальных требований по акциям инвесторы нередко продают золото. Поговорим на эту тему и составим торговый план по XAUUSD. 

Ключевые факты

• Золото испугала осторожность ФРС.
• Ставки могут упасть не в декабре, а в январе.
• Центробанки продолжают покупать слитки.
• Падение ниже 4000 и 3920 – повод для продаж XAUUSD.

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Обескровленное бегством спекулянтов в октябре золото в ноябре предприняло титанические усилия по восстановлению восходящего тренда. Не получилось. «Быки» по XAUUSD были вынуждены отступить на фоне падения вероятности снижения ставки по федеральным фондам в декабре до 48%. В моменте показатель падал до 42%, что позволяло доллару и доходности казначейских облигаций США расти. В такой среде драгметалл чувствует себя крайне неуютно. 

Все больше чиновников FOMC дают понять: в отсутствии данных они предпочли бы действовать осторожно. Какой смысл ослаблять денежно-кредитную политику в декабре, если есть возможность сделать это через месяц, в январе? BLS обещает отчет о занятости за сентябрь уже 20 ноября, однако речь идет о запаздывающем индикаторе. Центробанку нужно время на возобновление работы, в таких условиях лучше перестраховаться.

Динамика S&P 500 и золота

При этом падение шансов монетарной экспансии в 2025 негативно отражается на фондовых индексах США. Их возросшая корреляция с золотом свидетельствует, что откат S&P 500 ускоряет коррекцию XAUUSD. Для поддержания маржинальных требований по акциям инвесторы зачастую удаляют из портфелей другие активы. Не удивлюсь, если сейчас под их горячую руку попало золото. 

Попытки крупных банков сделать хорошую мину при плохой игре вызывают улыбку. Ранее анонсировавший взлет золота до $4900 за унцию в 2026 Goldman Sachs продолжает искать аргументы в пользу своих прогнозов. По оценкам компании, в сентябре центробанки приобрели 64 т. слитков, втрое больше, чем в августе. Причем Народный банк Китая показал 1,24 т, а на самом деле увеличил резервы на 15 т.

По мнению Goldman Sachs, в четвертом квартале центробанки будут покупать по 80 т. в среднем за месяц, что поддержит цены. Однако такая оценка выглядит высосанной из пальца. Тарифная неопределенность прошла свой пик и, вероятнее всего, пойдет на убыль. Если и вовсе не исчезнет по решению Верховного суда. В этом случае паника на рынках будет носить временный характер. 

Другое дело, что в первой половине 2026 Белый дом, вероятнее всего, возобновит давление на ФРС с целью агрессивного снижения ставок. В ход пойдет замена состава FOMC. Если Дональду Трампу удастся получить такое же большинство как «голубь» Стив Миран, американский доллар можно смело хоронить. Это позволит драгметаллу восстать из пепла. 

Торговый план по XAUUSD на неделю

Впрочем, пока золото находится под давлением. Озвученные ранее идеи лопнувшего пузыря и продаж на росте оказались эффективными. Сформированные от 4200 шорты по XAUUSD имеет смысл нарастить в случае «ястребиной» риторики ФРС в протоколе октябрьского заседания FOMC и сильной статистики по занятости за сентябрь. Сигналами для продаж драгметалла могут стать прорывы поддержек на $4000 и $3920.