Прогноз цен на золото на 2025, 2026, 2027-2030, 2040 год и далее

Золото, как финансовый актив, пользуется большой популярностью среди инвесторов и нередко выступает в качестве «‎убежища», вложения в которое позволяют сохранить капитал в периоды экономической нестабильности. Прогноз цены на инструмент подразумевает многоуровневый анализ экономических, политических и финансовых факторов, а также рыночных трендов и макроэкономических условий. 

В этом материале мы рассмотрим историю цены XAUUSD и оценки профессиональных аналитиков, на основе которых сможем составить сценарии по курсу золота на 2025, 2026, 2027 и последующие годы.

Ключевые факты

• Текущая цена золота на 09.06.2025 составляет $3 324.60.
• Максимальная цена золота была достигнута 22.04.2025 года и составляла $3499.88. Исторический минимум зафиксирован 25.08.1999 на уровне $252.55.
• Большинство аналитиков прогнозирует рост стоимости золота к концу 2025 года до $3560.59–3925.39. Самые позитивные прогнозы предполагают рост котировок до $3956.22. Согласно более консервативным прогнозам, стоимость защитного актива на конец года может составить $3315.00.
• Согласно мнению большинства экспертов, в 2026 году цены на золото будут торговаться в районе $3904.54–5155.30. Некоторые считают, что диапазон цен не превысит $3398.14–3695.53.
• Общий прогноз от аналитических агентств на 2027–2030 годы является положительным. Эксперты ожидают, что цена драгоценного металла увеличится к 2030 году до $5917.17–5952.00.
• Ожидания аналитиков относительно динамики курса XAUUSD в 2040–2050 годах являются неточными из-за дальнего горизонта прогнозирования. Тем не менее, эксперты ожидают роста стоимости драгоценного металла к отметкам $8999.00–10 000.00.
• Золото (XAUUSD): согласно техническому анализу, сохраняется среднесрочный нисходящий тренд. Выгодно удерживать продажи от сопротивления (В) 3368 – 3345.

Статус рынка золота в реальном времени

Текущая цена золота на 09.06.2025 составляет $3 324.60.

Для определения текущего состояния драгоценного металла на рынке важно отслеживать следующие параметры:

• Уровень инфляции г/г (США) — определяется на основе индекса потребительских цен (ИПЦ), который измеряет изменение цен товаров и услуг.
• Процентная ставка (США) — плата за использование заемных средств, выраженная в процентах от суммы кредита. Влияет на инвестиции и потребительские расходы.
• 52-недельный диапазон — это самая высокая и самая низкая цена, по которой актив торговался в течение года.
• Торговый объем за день — это мера, используемая на рынках для отслеживания общего объема торговой активности конкретного инструмента в течение одного дня.
• Изменение за год — совокупное изменение цены актива за последний год.
• Индекс страха и жадности — это индекс в режиме реального времени, который отражает ожидания инвесторов относительно ситуации на рынке.

Прогноз по золоту на неделю от 09.06.2025

По золоту на прошлой неделе участники рынка тестировали границу среднесрочного нисходящего тренда 3368 – 3345. Зона была удержана продавцами, под конец недели цена снизилась. На текущей неделе ожидается, что цена продолжит падать в направлении 3244. Если продавцам удастся закрепить цену ниже 3244, то следующей целью по продажам станет майский минимум 3120.

Альтернативный сценарий: если цена закрепится выше максимума прошлой недели, то можно будет рассматривать длинные позиции.

Торговые решения по XAUUSD на неделю:

Удержание продаж от сопротивления (В) 3368 – 3345. TakeProfit: 3244, 3120. StopLoss: 3405.

Технический анализ и прогноз цены золота на 2025 год 

Чтобы определить динамику цены XAUUSD в течение 2025 года, проведем технический анализ недельного чарта. Как видно, котировки актива движутся в рамках длительного восходящего тренда, удерживаясь на уровне 3176.53.

Свечные паттерны и технические индикаторы дают сигналы на открытие коротких позиций:

• В области ключевого уровня сопротивления 3503.19 можно идентифицировать построение моделей свечного анализа Падающая Звезда и Медвежье Поглощение. Паттерны сигнализируют о вероятном достижении области высоких цен и предупреждают о вероятном развороте цены вниз.
• Значения индикатора MACD колеблются в районе сигнальной линии, намереваясь преодолеть ее вниз. Снижение значений в отрицательную зону станет дополнительным сигналом на открытие шорт позиций.
• Индикатор Stochastic развернулся вниз от верхней границы и планомерно снижается. Это подчеркивает угасание бычьих сил на рынке.
• По индикатору денежного потока MFI наблюдается повышенный интерес и приток ликвидности по драгоценному металлу. Однако значения также развернулись от верхней границы и начали снижение, что говорит об ослаблении спроса.
• Скользящие средние MA50 и МА200, пролегающие на уровнях 2729.49 и 2113.74, расположены ниже рыночной цены и выступают в качестве динамических уровней поддержки.

Ниже представлены прогнозные значения цены XAUUSD на следующие двенадцать месяцев.

Долгосрочный торговый план по XAUUSD на 2025 год

В ближайшие 2–3 месяца ожидается нисходящая коррекция по XAUUSD в район ключевого уровня поддержки 2961.21. Проведенный анализ позволил выявить основные уровни поддержки и сопротивления, которые можно использовать в торговой стратегии.

Торговый план на год

• В настоящий момент наблюдается формирование разворотных паттернов свечного анализа Падающая Звезда и Медвежье Поглощение в области ключевого уровня сопротивления 3503.19, которые предупреждают о развороте тренда или нисходящей коррекции цены.
• Индикаторы Stochastic и MACD направлены вниз и сигнализируют об угасании бычьего тренда.
• Значения индикатора MFI также снижаются, предупреждая участников торгов об ослаблении спроса на драгоценный металл.
• В случае отскока цены от уровня поддержки 2961.21 и преодоления уровня сопротивления 3503.19 стоит ожидать продолжения восходящей динамики в район 3904.43–4305.68.
• Если медведям удастся закрепить позиции ниже уровня 2961.21 и преодолеть нижнюю границу тренда, следует ожидать усиления негативной динамики в область 2559.75–2057.92.

Экспертные прогнозы цены золота на 2025 

По мнению большинства экспертов, 2025 год может стать периодом волатильности на финансовых рынках. И золото, как традиционный актив-убежище, также может испытывать значительные колебания цены. 

Прогнозы разнятся, но подавляющее число указывает на умеренный рост, что обусловлено геополитической нестабильностью и инфляционными ожиданиями. Однако ужесточение монетарной политики может оказать сдерживающее воздействие.

LongForecast

Диапазон цен в 2025 году (USD): 2729.00 – 3633.00 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Специалисты из LongForecast ожидают, что стоимость драгоценного металла к середине 2025 года может снизиться до 2873.00. На конец года аналитики прогнозируют рост цены XAUUSD до уровня 3315.00.

Gov Capital

Диапазон цен в 2025 году (USD): 2916.51 – 4351.84 (по оценке на 16 мая 2025 года).

По прогнозам экспертов из Gov Capital, цена торгового инструмента в 2025 году будет торговаться в широком диапазоне 2916.51–4351.84. К середине года аналитики ожидают рост средней цены золота к отметке 3458.22, а к концу года — до уровня 3956.22.

CoinCodex

Диапазон цен в 2025 году (USD): 3076.08 – 4063.86 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Аналитики из CoinCodex дают позитивные прогнозы относительно динамики курса XAUUSD на 2025 год. По мнению экспертов, средняя цена к концу первого полугодия может торговаться на уровне 3154.82. Во втором полугодии эксперты ожидают продолжения бычьего ралли до отметки 3925.39 к концу года.

Экспертные прогнозы цены золота на 2026 год

Аналитические агентства прогнозируют смешанную динамику по драгоценному металлу в течение 2026 года. Большинство экспертов ожидают умеренного роста, обусловленного инфляцией и геополитической нестабильностью. Прогнозируется диапазон 3266.00–5155.30, в зависимости от макроэкономической обстановки и динамики спроса со стороны центральных банков.

LongForecast

Диапазон цен в 2026 году (USD): 3266.00 – 4633.00 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Согласно прогнозу LongForecast, в начале 2026 года цена XAUUSD может достигнуть уровня 3315.00. К концу первого полугодия эксперты ожидают, что актив достигнет отметки 3958.00. На конец года аналитики прогнозируют цену закрытия 4412.00, с годовым максимумом 4633.00.

WalletInvestor

Диапазон цен в 2026 году (USD): 3398.14 – 3695.53 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Аналитики из WalletInvestor дают более умеренные прогнозы стоимости золота в 2026 году. В начале года ожидается цена актива на уровне 3398.14. К концу первого полугодия прогнозируется развитие позитивной динамики до 3552.69. В конце года специалисты прогнозируют дальнейший рост до уровня 3695.53.

CoinCodex

Диапазон цен в 2026 году (USD): 3904.54 – 5155.30 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Аналитический портал CoinCodex высоко оценивает вероятность роста драгоценного металла в 2026 году. В первом полугодии ожидается, что стоимость золота может варьироваться в диапазоне 3904.54–4800.90, с ценой закрытия в июне 4722.94. Во втором полугодии эксперты прогнозируют снижение до 4277.91 к концу декабря.

Экспертные прогнозы цены золота на 2027 год

В 2027 году ожидается дальнейший рост XAUUSD, подпитываемый опасениями рецессии и ослаблением доллара. Некоторые эксперты предсказывают прорыв отметки в $5000, если мировая экономика столкнется с серьезными вызовами. Инвестиционный спрос будет оставаться высоким.

LongForecast

Диапазон цен в 2027 году (USD): 4152.00 – 5357.00 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Специалисты из LongForecast дают умеренно-позитивные прогнозы относительно динамики курса золота в 2027 году. В первом полугодии эксперты ожидают, что стоимость будет варьироваться в диапазоне 4152.00–4920.00 со средней ценой в июне 4370.00. Во втором полугодии аналитики прогнозируют продолжение восходящего тренда до 5102.00 на конец года.

WalletInvestor

Диапазон цен в 2027 году (USD): 3697.19 – 3994.61 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Аналитики из WalletInvestor также прогнозируют бычью динамику по инструменту в 2027 году. В начале года, по мнению экспертов, стоимость золота может достичь 3697.19. К середине года специалисты ожидают увеличение цены до 3852.81, а к концу года — до 3994.61.

CoinCodex

Диапазон цен в 2027 году (USD): 4239.11 – 5473.12 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Эксперты из CoinCodex прогнозируют рост котировок XAUUSD в первом полугодии 2027 года. По мнению аналитиков, цена может колебаться в диапазоне 4239.11–5306.62, с ценой закрытия 5093.63 в конце июня. Во втором полугодии специалисты ожидают увидеть разворот тренда и прогнозируют снижение средней цены в область 4600.34.

Экспертные прогнозы цены золота на 2028 год

Прогнозы на 2028 год более осторожные. После предыдущего роста возможна коррекция, но только в случае стабилизации экономической ситуации. Тем не менее, золото останется привлекательным активом-убежищем, а цены могут колебаться в диапазоне 4001.02–5406.47.

LongForecast

Диапазон цен в 2028 году (USD): 4180.00 – 5254.00 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Аналитики из LongForecast прогнозируют негативную динамику по драгоценному металлу в 2028 году. Ожидается, что к середине года цена будет торговаться в диапазоне 4180.00–4620.00, с ценой закрытия в июне на уровне 4400.00. Во второй половине года прогнозируется восстановление до отметки 4674.00.

WalletInvestor

Диапазон цен в 2028 году (USD): 4001.02 – 4292.22 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Эксперты из WalletInvestor ожидают позитивной динамики по XAUUSD в 2028 году. В первом полугодии ожидается рост цены до уровня 4152.66. К концу года аналитики прогнозируют продолжение роста до отметки 4292.22.

CoinCodex

Диапазон цен в 2028 году (USD): 4598.39 – 5207.97 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Согласно прогнозам экспертов из CoinCodex, стоимость актива в начале 2028 года может увеличиться до 4752.31. К середине года эксперты ожидают увидеть цену 5038.90. Во втором полугодии бычья динамика продолжится и цена достигнет отметки 5066.22 к концу декабря.

Экспертные прогнозы цены золота на 2029 год

Многие эксперты ожидают удорожание золота в цене в 2029 году. Долгосрочные перспективы выглядят позитивно, учитывая ограниченность ресурсов и продолжающуюся девальвацию валют. Некоторые аналитики видят потенциал для беспрецедентного роста до 13 941.00, при условии сохранения благоприятных макроэкономических факторов.

WalletInvestor

Диапазон цен в 2029 году (USD): 4298.24 – 4595.60 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Согласно данным аналитиков из WalletInvestor, котировки актива в начале 2029 года будут торговаться в районе 4298.24. К середине года стоимость металла может увеличиться до 4452.61, а к концу года — до 4595.60.

Gov Capital

Диапазон цен в 2029 году (USD): 9226.73 – 15 335.10 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Эксперты из Gov Capital прогнозируют продолжение бычьего ралли по торговому инструменту в 2029 году. Так, к середине года средняя цена может увеличиться до 12 102.48. В конце года эксперты ожидают увидеть цену в районе 13 941.00.

CoinCodex

Диапазон цен в 2029 году (USD): 4885.99 – 5437.14 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Аналитический портал CoinCodex ожидает, что стоимость XAUUSD в первом полугодии 2029 года будет варьироваться в диапазоне 4986.26–5437.14, со средней ценой в июне 5116.56. Начиная со второго полугодия, актив начнет терять в стоимости и может достигнуть к концу года 5000.09.

Экспертные прогнозы цены золота на 2030 год

К 2030 году золото может стать ключевым активом в портфелях инвесторов, стремящихся защититься от инфляции и экономических потрясений. Прогнозы варьируются от 4598.46 до 6201.02, в зависимости от степени неопределенности в мировой экономике.

WalletInvestor

Диапазон цен в 2030 году (USD): 4598.46 – 4768.80 (по оценке на 16 мая 2025 года).

Согласно прогнозам аналитического портала WalletInvestor, в 2030 году по активу будет развиваться позитивная динамика, а цена может удерживаться выше 4500.00. Минимальную и максимальную цену аналитики прогнозируют на уровнях 4598.46 и 4769.60 соответственно.

CoinCodex

Диапазон цен в 2030 году (USD): 5109.30 – 6086.03 (по оценке на 16 мая 2025 года).

По оценкам аналитиков из CoinCodex, цена драгоценного металла в начале 2030 года будет торговаться на уровне 5158.80. К середине года эксперты ожидают увеличения стоимости золота до 5435.55, а к концу года — до 5917.17.

CoinPriceForecast

Диапазон цен в 2030 году (USD): 5503.00 – 5952.00 (по оценке на 16 мая 2025 года).

По данным инвестиционного портала CoinPriceForecast, стоимость актива в начале 2030 года может достигнуть уровня 5503.00. К концу первого полугодия цена актива также вырастет и будет торговаться в районе 5885.00. Во втором полугодии восходящая динамика продолжится, и котировки драгоценного металла достигнут отметки 5952.00.

Экспертные прогнозы цены золота до 2050 года

Крайне сложно предсказать, какой цена золота будет в 2040–2050 годах, поскольку на нее может влиять множество непредсказуемых факторов. В их числе геополитическая ситуация, технологические инновации, изменения в потребительских предпочтениях, действия центральных банков и воздействие экологических проблем на добычу металла. Тем не менее, при разработке долгосрочных торговых стратегий рекомендуется принимать во внимание экспертные прогнозы в качестве ориентира.

По оценкам аналитиков из СoinPriceForecast, стоимость XAUUSD может достигнуть 6151.00 к концу 2031 года. В период 2032–2035 годов эксперты ожидают продолжения бычьего ралли в район 8419.00. К концу 2036 года специалистами прогнозируется рост до 8999.00.

По оценкам BeatMarket, цена торгового инструмента также продолжит расти, но более умеренно. К 2040 году стоимость XAUUSD может увеличиться до 4500.00, а к 2050 году — до 10 000.00.

В долгосрочной перспективе золото сохранит свою ценность, но прогнозирование конкретных цен крайне затруднительно. Ожидается, что к середине века золото будет стоить значительно дороже, возможно, в несколько раз, учитывая инфляцию и истощение запасов. Инновационные технологии и добыча на новых территориях также могут повлиять на цены.

История котировок золота (XAUUSD)

Наивысшая цена золота зафиксирована 22.04.2025 и составила 3499.88 USD. Минимум зафиксирован 25.08.1999 и составил 252.55 USD.

В 2021 году, с началом восстановления мировой экономики и ростом инфляции, цены на золото колебались, реагируя на изменения в монетарной политике ведущих центральных банков. Укрепление доллара США оказывало давление на котировки.

В 2022 году геополитическая напряженность, в частности, конфликт в Украине, вновь подтолкнула золото вверх. Инфляция продолжала расти, а центральные банки начали ужесточать денежно-кредитную политику.

2023 и 2024 годы характеризовались борьбой между инфляционными ожиданиями и повышением процентных ставок. Золото оставалось чувствительным к изменениям в доходности облигаций и геополитической ситуации.

В марте 2025 года золото продолжило бить исторические рекорды, оставаясь важным инструментом диверсификации портфеля, что отражает неопределенность в мировой экономике и геополитике.

Фундаментальный анализ курса золота (XAUUSD)

Обычно с фундаментальным анализом ассоциируется фондовый рынок, а не драгоценные металлы. В то время как эксперты исследуют финансовую отчетность определенных компаний, по XAUUSD аналитики отслеживают макроэкономические факторы, глобальные политические и экономические новости, а также различные прогнозы.

Какие факторы влияют на курс золота?

Ниже рассмотрим, какие факторы влияют на стоимость XAUUSD.

Инфляция

Инфляция влияет на стоимость XAU, но не так сильно, как можно было бы подумать. Большинство начинающих инвесторов полагают, что если в США вырастут цены, то стоимость драгметалла также должна подняться — за унцию придется платить больше из-за обесценивания американской валюты. Однако в долгосрочной перспективе между инфляцией и стоимостью драгметалла нет сильной корреляции.

Отсутствие сильной корреляции можно объяснить двумя причинами:

• Золото не является стратегическим сырьем. То есть оно не используется в промышленности как нефть или металлы, поэтому и реагирует на покупательную способность валюты иначе.
• В периоды роста экономики и фондового рынка золото должно конкурировать за прибыльность и внимание инвесторов. Более того, в такие времена цены на товары обычно находятся на высоком уровне.

Колебания курсов валют

Золото наряду с долларом США является активом-убежищем. Следовательно, если обменный курс одной из валют обесценивается по отношению к другим резервным валютам, а покупательная способность золота в других валютах сохраняется, стоимость драгметалла вырастет по отношению к обесценившейся валюте.

Геополитическая напряженность

Любой военный конфликт или финансовый кризис — это весьма сильный фактор неопределенности для инвесторов. Золото лучше всего использовать в качестве безопасного вложения в периоды паники на рынке. Также к росту XAU приводят чрезмерные расходы и денежное предложение, политическая нестабильность и обесценивание валюты.

Процентные ставки

Цена золота зависит от процентных ставок. Драгоценные металлы очень чувствительны к активам, которые предлагают потенциальный доход: облигации или даже дивидендные акции. Существует заметная, хотя и не идеальная, отрицательная корреляция. Когда доходность государственных облигаций США растет, высока вероятность, что золото уйдет в боковой или даже нисходящий тренд. А снижение доходности трежерис, как правило, приводит к росту курса XAUUSD.

Спрос и предложение

Спрос и предложение — наиболее сложные факторы в прогнозировании курса драгметалла. Крупные инвесторы в золото, включая центральные банки, МВФ и ведущие фонды, оказывают значительное влияние на рынок. Действия этих участников могут существенно изменить спрос на золотые ювелирные изделия и инвестиционные инструменты.

Учитывать действия крупных участников рынка — невыполнимая задача для рядового инвестора. Для общего понимания рыночного баланса необходимо знать, что большая часть спроса на золото более или менее равномерно распределяется между инвестиционными инструментами и ювелирными изделиями.

О золоте

Золото — один из самых древних и ценных металлов, добыча которого началась более 6000 лет назад в Древнем Египте, где оно считалось символом власти и богатства. Со временем золото стало универсальной валютой и важным активом в мировой экономике. Этот металл остается востребованным благодаря редкости и устойчивости к внешним факторам. Ограниченные запасы золота и сложности добычи делают его ценным активом, особенно в периоды экономической нестабильности. В условиях кризисов и инфляции спрос на золото возрастает, так как оно сохраняет стоимость, защищая капитал.

Золото широко используется не только как инвестиционный актив, но и в промышленности. В ювелирном деле оно ценится за красоту и долговечность. В электронике и медицине золото применяется благодаря своей проводимости и устойчивости к коррозии, а в космической отрасли — для защиты оборудования от радиации. Среди трейдеров золото также популярно, так как является ликвидным активом. В целом, данный драгметалл остается символом стабильности и надежности и остается важной частью мировой экономики.

Преимущества и недостатки инвестирования в золото

Золото пользуется популярностью среди трейдеров и инвесторов, так как у драгметалла есть преимущества по сравнению с другими типами активов.

• Защита от инфляции. Золото традиционно рассматривается как средство защиты капитала в условиях инфляции. В периоды экономической нестабильности или повышения цен на товары и услуги стоимость золота, как правило, растет, что позволяет сохранить покупательную способность инвесторов.
• Диверсификация портфеля. Инвестиции в золото помогают снизить общий риск портфеля. Золото имеет низкую корреляцию с акциями и облигациями, значит его стоимость часто движется в противоположном направлении от других активов.
• Ликвидность. Золото является высоколиквидным активом, который легко можно продать на мировых рынках. Это делает его привлекательным для инвесторов, которые хотят иметь возможность быстро конвертировать активы в наличные.
• Надежность в кризисные периоды. Во время экономических кризисов и геополитических напряжений золото часто рассматривается как «‎тихая гавань», куда инвесторы переносят свои капиталы для сохранения их стоимости.

Однако у инвестирования в золото есть и недостатки:

• Отсутствие пассивного дохода. В отличие от акций или облигаций, золото не генерирует пассивный доход, такой как дивиденды или проценты. Инвесторы получают прибыль только за счет роста его стоимости.
• Волатильность. Несмотря на репутацию надежного актива, золото может демонстрировать значительную волатильность. Резкие колебания цен могут привести к убыткам для краткосрочных инвесторов.
• Затраты на хранение и страхование. Физическое золото требует затрат на хранение и страхование, особенно в больших объемах. Это может уменьшить общую доходность инвестиций. Поэтому большинство современных инвесторов предпочитают использовать маржинальную торговлю контрактами на разницу цен (CFD) на золото, что позволяет получать доход от изменения цены актива без необходимости фактического приобретения золотых слитков.
• Зависимость от мировых цен. Стоимость золота определяется глобальными факторами, такими как спрос и предложение, экономические показатели крупных экономик, а также геополитическая обстановка. Это делает его подверженным внешним шокам, на которые инвесторы не могут повлиять.

Инвестирование в золото может стать важным элементом диверсифицированного портфеля, особенно в условиях экономической неопределенности, однако требует внимательного подхода и учета возможных рисков.

Как мы составляем прогнозы

Мы используем комплексный подход к прогнозированию цен на золото.

• Краткосрочные прогнозы основаны на техническом анализе (индикаторы, объемы торгов, рыночные настроения).
• Среднесрочные прогнозы включают анализ макроэкономических данных, политики центральных банков и текущих геополитических событий.
• Долгосрочные прогнозы учитывают фундаментальный анализ, глобальные макроэкономические тенденции, изменения в мировой торговле и спросе на золото, а также прогнозы ведущих аналитических агентств.

Заключение: является ли золото хорошей инвестицией?

Золото — это сложный актив, достоинства которого остаются предметом споров. Исторически оно служило защитой от инфляции и экономической неопределенности, часто сохраняя свою ценность, когда другие активы падают. Однако золото не приносит дивидендов или процентов, что делает его менее привлекательным по сравнению с акциями или облигациями в периоды стабильного роста. 

В конечном счете, решение о том, включать ли золото в инвестиционный портфель, зависит от индивидуальных целей, терпимости к риску и макроэкономических прогнозов. Небольшая часть в золоте может обеспечить диверсификацию и защиту, но не стоит полагаться на него как на основной источник дохода.