Доллар держать вредно. Прогноз от 10.02.2026

В то время, когда Европа думает о применении оружия капитала против США, Китай его активно использует. Пекин рекомендует китайским банкам не покупать американские облигации. Как это влияет на доллар? Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Распродажи трежерис ослабили доллар США.
• Китай сокращает запасы казначейских облигаций.
• Подрыв доверия вредит американской валюте. 
• Открытые от 1,1835 лонги по EURUSD следует держать.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Дыма без огня не бывает. Когда Deutsche Bank говорил, что Европа может применить оружие капитала, отказавшись от американских ценных бумаг из-за Гренландии, верилось с трудом. Однако призыв официального Пекина к китайским банкам не покупать казначейские облигации США вернул на рынок прежние страхи. Гринбэк резко упал, а EURUSD отметилась лучшей дневной динамикой с 27 января. С того самого дня, когда Дональд Трамп одобрительно отозвался о падении доллара. 

Одной монетарной политикой при республиканце у руля страны сыт не будешь. Десятилетиями курсы валют на Forex определялись решениями центробанков, основанными на входящих данных. Дональд Трамп перевернул все с ног на голову. Теперь необходимо учитывать такие факторы как доверие инвесторов к доллару и всем американским активам в целом. А оно изрядно пошатнулось из-за тарифной политики Белого дома и рисков потери ФРС независимости. 

Динамика доллара США и доходности трежерис

Если ранее рост доходности казначейских облигаций говорил об увеличении привлекательности американских бумаг, что обеспечивало приток капитала в США и укрепление доллара, то в 2025-2026 все изменилось. Ставки по трежерис растут, потому как от них активно избавляются недовольные политикой Белого дома Бразилия, Индия, и наконец, Китай. 

Пекин давно начала это делать. Если в 2013 Китай был самым крупным держателем казначейских облигаций США в мире с запасами в $1,32 трлн, то к 2026 его обошли Япония и Британия. Величина запасов сократилась до $683 млрд. И пусть их размер у Бельгии, где Китай имеет инвестиционные счета, вырос с 2017 в четыре раза до $481 млрд, общая цифра далека от максимума. 

Динамика запасов трежерис у Китая и Бельгии

В самом начале первой торговой войны Дональда Трампа с Пекином в 2017 также имело место одновременное ралли доходности трежерис и ослабление доллара США. Тогда на Forex ходили аналогичные слухи об использовании Китаем оружия капитала. 

История повторяется. Китайские банки, которые власти предостерегают от покупок казначейских облигаций США, владеют ими на сумму около $298 млрд. Начни они избавляться от американских бумаг, доллар США может серьезно пострадать. По мнению члена FOMC Стивена Мирана, лишь грандиозный обвал индекса USD способен ускорить инфляцию в Соединенных Штатах. Пока цены не являются проблемой. ФРС может с чистой совестью снижать ставки. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, подрыв доверия к доллару США – это мина замедленного действия. Отток капитала из Соединенных Штатов ослабит гринбэк ничуть не хуже возобновления цикла монетарной экспансии ФРС. В таких условиях имеет смысл держать сформированные от 1,1835 лонги по EURUSD. По меньшей мере, до выхода в свет статистики по американской занятости за январь.