Фунт упустил своего джокера. Прогноз от 10.04.2025

Скромная 10%-я пошлина на импорт из Британии позволяла управляющим активами рассматривать фунт чуть ли не как убежище от торговых войн. Однако стремление США к переговорам все изменило. Поговорим на эту тему и составим торговый план по GBPUSD.

Ключевые факты

• 90-дневные отсрочки США в тарифах лишают фунт преимущества.
• Рост волатильности мешает carry-трейдерам использовать стерлинг.
• ВВП Британии будет расти медленнее, чем в еврозоне.
• Отбой GBPUSD от 1,291 – повод для продаж.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Рад бы в рай, да грехи не пускают. Vanguard, под управлением которого находятся $1,8 трлн, ожидает, что фунт к концу года достигнет отметки 1,4, так как Британия гораздо менее подвержена рискам торговых войн, чем Европа или другие регионы. Это выше, чем консенсус-прогноз экспертов Bloomberg или оценки срочного рынка. Увы, но пока «быки» по GBPUSD не блещут. Их что-то сдерживает? 

Спрос на деривативы на фунт с разными ценами исполнения

После Дня освобождения Америки 10%-й тариф Белого дома на импорт из Британии выглядел как явное преимущество стерлинга. Евросоюз получил в два раза больше. Инвесторы рассуждали, стоит ли называть Британию спасительной гаванью? Дальнейшие события показали, что нет.

Решение Дональда Трампа ввести 90-дневные отсрочки в тарифах для переговоров с различными странами лишило «быков» по GBPUSD главного козыря. Если все оказались в равных условиях, зачем покупать фунт против того же евро? Тем более, что благодаря фискальным стимулам Германии экономика еврозоны может разогнаться. Соединенному королевству с его латанием дыр в бюджете после консерваторов за валютным блоком не успеть. 

Давление на GBPUSD создает неопределенность политики Белого дома, это приводит к увеличению волатильности международного валютного рынка до максимальных уровней с 2022. В таких условиях стерлинг как доходная валюта не пользуется популярностью в сделках carry trade.  

Динамика волатильности на Forex

Банк Англии после паузы в марте намерен снизить ставку РЕПО в мае, это оказывает давление на GBPUSD. ФРС же вполне комфортно себя чувствует со ставкой по федеральным фондам на уровне 4,5%. Да, срочный рынок оценивает одинаковые масштабы монетарной экспансии Вашингтона и Лондона в 2025, однако здесь важно, кто сделает первый шаг. 

Основной причиной отскока GBPUSD из области месячного дна является возвращение интереса к европейским фондовым индексам на фоне намерения Дональда Трампа вести переговоры. Инвесторы начинают склоняться к мысли, что тарифы – это не навсегда. Что на самом деле Белый дом не прочь отменить их и довести дело до свободной торговли. Без пошлин. 

Не думаю, что все так быстро решится. Наверняка будут невпечатляющие предложения от других стран и отказы. Неопределенность сохранится, это будет сдерживать наступательный пыл «быков» по GBPUSD. Тем более на фоне повышенной волатильности на Forex. 

Торговый план по GBPUSD на неделю

Стратегия продаж стерлинга на отбое от $1,3025 отыграла на сто процентов. Дальнейшая судьба GBPUSD будет зависеть от способности покупателей прорваться к сопротивлению на 1,292 и взять его штурмом. Отбой от сопротивления, а также падение ниже 1,2835 станут поводами для продаж. Успешный тест – для покупок.