Фунт воспользовался шансом. Прогноз от 26.06.2025

Из-за геополитики доллар США восстановил обратную корреляцию с S&P 500. Из-за роста глобального аппетита к риску на фоне деэскалации израильско-иранского конфликта это создало попутный ветер для GBPUSD. Порассуждаем и составим торговый план.

Ключевые факты

• Банк Англии намерен снизить ставку РЕПО в августе.
• Стагфляция в Британии не сулит ничего хорошего для фунта.
• Доллар США падает из-за высокого аппетита к риску.
• Актуальны покупки GBPUSD в направлении 1,405 и 1,435.

Фундаментальный прогноз по фунту на месяц

Не было бы счастья, да несчастье помогло. Рынок труда и экономика Британии охлаждаются, инфляция растет. И угроза стагфляции заставляет Банк Англии метаться из угла в угол, как вратарь во время пенальти. 3 из 9 членов MPC в июне проголосовали за снижение ставки РЕПО, что создает давление на фунт. Вместе с тем, конфликт на Ближнем Востоке восстановил обратную корреляцию доллара с фондовыми индексами США. В условиях стабильно высокого аппетита к риску это позволяет GBPUSD продолжить ралли. 

На своем июньском заседании Банк Англии решил сохранить ставку РЕПО на уровне 4,25% со ссылкой на геополитическую неопределенность. Израильско-иранский конфликт и связанный с ним рост цен на нефть могли еще больше разогнать инфляцию в Туманном Альбионе.  Эндрю Бэйли и так вынужден писать объяснительную в Казначейство, почему потребительские цены превысили таргет на 1 п.п. По мнению главы BoE, этот процесс носит временный характер. 

Динамика ставок центробанков

Три «голубя» MPC проголосовали за ослабление денежно-кредитной политики. Один из них, сэр Дэйв Рамсден считает, что охлаждение рынка труда в конечном итоге замедлит инфляцию в сфере услуг. По его мнению, этот риск выше, чем вероятность дальнейшего ускорения потребительских цен. 

Рынок рассчитывал только на два голоса в пользу снижения ставки РЕПО в июне. Получил больше и увеличил шансы возобновления цикла монетарной экспансии в августе до 80%. Инвесторы почти уверены, что это произойдет на исходе лета, что в теории должно ослабить стерлинг. К счастью для GBPUSD его оппонент выглядит откровенно слабым. 

Динамика предполагаемых масштабов монетарной экспансии BoE

Господствующая на финансовых рынках в апреле-мае стратегия «продай Америку» начала давать сбой на фоне эскалации вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. Эпицентр всех бед переместился с Соединенных Штатов поближе к Ормузскому проливу. Это позволило доллару США вернуть себе статус актива-убежища и сыграло на руку Белому дому. 

Если Дональд Трамп внимательно следит за динамикой американских фондовых индексов, то его министр финансов Скотт Бессент ратует за снижение цен на нефть и доходности казначейских облигаций США. А также за более слабый доллар.  По результатам израильско-иранского противостояния американская администрация получила все и сразу. Акции растут, ставки по трежерис, Brent и гринбэк падают. Почему бы фунту этим не воспользоваться?

Торговый план по GBPUSD на месяц

Откат GBPUSD к поддержке на 1,339 с последующим отбоем и прорывом сопротивления на 1,3475 позволили сформировать лонги. Длинные позиции следует удерживать и время от времени наращивать. Ранее указанный целевой ориентир на 1,38 несколько устарел. Его следует поднять до 1,405 и 1,435.