Фунт выберется из хаоса. Прогноз от 10.07.2025

В прошлом году фунт не смог победить в гонке валют G10 из-за Дональда Трампа. В 2025 теряет позиции из-за фискальных проблем Британии. Чем они обернуться для GBPUSD? Порассуждаем и составим торговый план.

Ключевые факты

• Лондону необходимо залатать дыру в бюджете в £30 млрд.
• S&P Global Rating думает над снижением рейтинга Британии.
• Банк Англии не спешит снижать ставки.
• Рост GBPUSD выше 1,3625 и 1,3545 – повод для покупок.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Станет ли британский фунт на старые грабли? Второй год подряд GBPUSD начинает за здравие и рискует закончить за упокой. В 2024 стерлинг долгое время претендовал на лавры победителя гонки валют G10, однако победа Дональда Трампа на президентских выборах позволила доллару США его обойти на падающем флажке. В 2025 история может повториться. На этот раз причиной недомогания британской валюты, возможно, станет фискальный бардак.

Фунт прекрасно начал год благодаря росту экономики на 0,7% в первом квартале, неторопливости Банка Англии и заключению торговой сделки с США. Однако история с возможным увольнением Рейчел Ривз с поста министра финансов, с ее плачем в парламенте и несвоевременной поддержкой со стороны премьер-министра Кира Стармера обрушила котировки GBPUSD к более чем двухнедельным минимумам.

Канцлеру Казначейства необходимо закрыть дыру в бюджете в размере £30 млрд. в соответствии с действующими фискальными правилами, и хороших вариантов у нее нет. Государственные услуги и так находятся под давлением. Однако сокращение инвестиций или повышение налогов угрожают замедлением роста ВВП в это непростое для Британии и мировой экономики время.

В результате агентство S&P Global Ratings заявило, что считает фискальную позицию страны уязвимой, это усиливает риски снижения рейтинга. Он более высок для Британии, чем у Moody’s и Fitch Ratings, которые пока не дали комментариев по поводу ухудшения перспектив экономики страны.

Динамика доходности облигаций Британии и стран G7

Фискальные потрясения привели к распродажам облигаций, доходность которых и без того выше, чем по странам G7. Британия дорого платит по своим долгам, и неторопливость Банка Англии в процессе снижения ставок не прибавляет оптимизма инвесторам. 

Член MPC Алан Тейлор считает, что нужно действовать на опережение – ослаблять денежно-кредитную политику, чтобы помочь экономике в будущем. Однако Эндрю Бэйли и его коллеги обеспокоены насчет возможного роста инфляции. В отчете о финансовой стабильности BoE отметил: рост интереса инвесторов к хеджированию валютных рисков приведет к ослаблению доллар США против основных валют. 

В результате ускорятся цены на импорт в Британии, а вместе с ними и инфляция. В таких условиях снижать ставку РЕПО будет чрезвычайно сложно. Банк Англии занимает выжидательную позицию, а рынки этого не любят. Им подавай монетарную экспансию на блюдечке с голубой каемочкой. 

Торговый план по GBPUSD на неделю

На мой взгляд, Рейчел Ривз справится. Фискальный хаос не станет таким же драйвером обвала GBPUSD, как президентские выборы в США в 2024. Восходящий тренд по фунту против американского доллара остается в силе. Поэтому прорыв сопротивлений на 1,3625 и 1,3645 станет поводом для покупок пары.