Фунту связали руки. Прогноз от 17.04.2025

Когда в мировой экономике происходят тектонические сдвиги, инвесторы перестают обращать внимание на центробанки. Перед теми стоит сложный выбор: то ли бороться с инфляцией, то ли спасать страну? Поговорим на эту тему и составим торговый план по GBPUSD. 

Ключевые факты

• Тарифы США и повышение налогов замедлят ВВП Британии.
• Инфляция в Туманном Альбионе остается на высоком уровне.
• Бегство капитала давит на американский доллар.
• Актуальны покупки GBPUSD в направлении 1,35 и 1,38. 

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Нет ничего хуже, чем сидеть со связанными руками и наблюдать, как гибнет твоя экономика. В такой ситуации оказались центробанки во главе с ФРС. Джером Пауэлл признал, что окунувшиеся в волну распродаж из-за приближающейся рецессии финансовые рынки делают то, что должны делать. На фоне самого масштабного повышения тарифов с 1930-х рост инфляции и безработицы –  закономерность. Он ставит Федрезерв в неудобное положение. И американский регулятор не одинок. 

Несмотря на то, что баланс внешней торговли Британии с США находится в равновесии, Лондон не избежал универсального 10%-го тарифа и 25% пошлин на импорт стали, алюминия и автомобилей. С течением времени они замедлят экономику, которая и так не блещет в условиях повышения Лейбористами налогов. Это рискует в скором времени отразиться на рынке труда, где безработица составляет 4,4%. 

Напуганные тарифами компании сокращают планы найма, однако зарплаты продолжают расти как на дрожжах. За три месяца до февраля оплата труда ускорилась с 5,8% до 5,9%, что подпитывает находящуюся на уровне 5% инфляцию услуг и ставит палки в колеса Банку Англии. Срочный рынок ожидает от него снижения ставки РЕПО в мае, однако вряд ли цикл монетарной экспансии продолжится. 

Динамика дифференциала доходности облигаций Британии и США

Вера инвесторов в скорое ослабление денежно-кредитной политики BoE оказывает давление на доходность британских облигаций. На фоне распродаж казначейских бумаг США, дифференциал ставок по ним падает, что в теории должно приводить к снижению котировок GBPUSD. В реальной жизни пара, напротив, растет. 

Ралли доходности трежирис обусловлено отвращением инвесторов ко всему американскому из-за намерения Дональда Трампа вернуть Штатам золотой век при помощи тарифов. На протяжении долгих лет деньги текли в США благодаря надежности эмитированных там ценных бумаг. Из-за пугающей политики Белого дома их владельцы не чувствуют себя в безопасности и сбрасывают с рук. В результате гринбэк отметился худшим стартом с начала года с 1995. 

Динамика доллара США

Можно сколько угодно говорить о бедах Британии из-за тарифов или повышения налогов, но когда на рынке происходят напоминающие тектонические сдвиги структурные изменения, GBPUSD будет продолжать ралли из-за перманентной слабости доллара. Опасения из-за приближающейся рецессии в экономике США и потеря доверия – гремучая смесь, способная сделать из вчерашнего короля на Forex мальчика для битья. 

Торговый план по GBPUSD на неделю

В таких условиях сформированные на пробое сопротивления на 1,292 лонги по GBPUSD выглядят правильным решением. Пара способна подрасти до 1,35 и 1,38, так что откаты или прорыв сопротивления на 1,327 следует использовать для новых покупок.