«Австралиец» смотрит дальше своего носа. Прогноз от 04.12.2024

Казалось бы, более медленное снижение ставки RBA по сравнению с ФРС дает возможность «быкам» по AUDUSD диктовать свою волю. Однако пассивность Канберры известна уже давно, а вот Вашингтон может удивить. Порассуждаем и составим торговый план.Ключевые факты

• Замедление экономики подталкивает RBA к снижению ставок.
• Торговые пошлины США грозят еще больше притормозить ВВП Австралии.
• «Оззи» не может воспользоваться преимуществом в скорости.
• Пике AUDUSD в направлении 0,635 и 0,615 продолжается.

Фундаментальный прогноз по австралийскому доллару на неделю

Когда валюта проседает на плохих новостях и не желает расти на хороших, это говорит о многом. Нисходящий тренд по AUDUSD остается в силе даже на фоне нежелания Резервного банка снижать ставки. При этом разочаровывающая статистика по австралийскому ВВП навредила «быкам» настолько, что приятный сюрприз от статистики по розничным продажам не смог спасти ситуацию.

Экономика расшилась на 0,3% кв/кв и на 0,8% г/г в третьем квартале, не дотянув до прогнозов экспертов Bloomberg. Причем главный вклад в рост показателя внесли госрасходы, в то время как потребители предпочитали сохранять осторожность. Эти данные сигнализируют, что прогноз Резервного банка по ВВП в +1,5% на 2024 под угрозой. Это заставило срочный рынок повысить шансы сокращения cash rate в апреле 2025 с 73% до 96%. Предполагаемые масштабы монетарной экспансии RBA к маю выросли с 28 до 35 б.п, что уронило курс AUDUSD.

Динамика безработицы, инфляции и ставки RBA

Пилюлю подсластил рост розничных продаж в октябре на 0,6% м/м, что намекает на сильный старт экономики в четвертом квартале. Впрочем, когда на рынке доминируют «медведи», позитив зачастую игнорируются.

Мишель Буллок считает, что в ближайшей перспективе снижения ключевой ставки ожидать не стоит. Глава Резервного банка указывает на все еще сильный рынок труда, высокую инфляцию и большую фискальную расточительность Австралии. Действительно, несмотря на замедление потребительских цен в октябре с 2,3% до 2,1%, средняя инфляция ускорилась с 3,2% до 3,5%. RBA прогнозирует ее возвращение в таргетируемый диапазон 2-3% к концу 2025 с постановкой на якорь вблизи 2,5% на финише 2026. Похоже, Канберре потребуется больше времени для победы над инфляцией.

Динамика инфляции в Австралии и других странах

«Ястребиная» риторика Резервного банка вынудила ANZ внести коррективы в собственные прогнозы. Банк ожидает снижения cash rate не в феврале, а в апреле и уменьшил предполагаемые масштабы монетарной экспансии в 2025 с трех до двух актов. Более медленная скорость ослабления денежно-кредитной политики RBA по сравнению с ФРС, от которой ожидают снижения стоимости заимствований на 75 б.п, должна поддерживать AUDUSD. 

На самом деле инвесторы смотрят дальше своего носа. Торговые тарифы Дональда Трампа против Китая замедлят экономику Австралии и одновременно разгонят инфляцию в США. Это изменит траекторию движения ставок в пользу ФРС и будет способствовать продолжению пике AUDUSD. Так, Goldman Sachs понизил прогноз по ВВП Австралии на 2025 с 2% до 1,8%, ссылаясь на негативные побочные эффекты от ожидаемого увеличения Вашингтоном пошлин на импорт из Китая.