«Канадец» сидит на пороховой бочке. Прогноз от 03.12.2025

Безумие и отвага. Так можно назвать атаку «медведей» по USDCAD. Они пытаются отыграть дивергенцию в монетарной политике ФРС и Банка Канады, однако гнев Дональда Трампа может обернуться большими проблемами. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Экономика Канады неожиданно расширилась.
• BoC поставил точку в цикле снижения ставок.
• Оттава использует фискальные стимулы.
• Актуальны продажи USDCAD в направлении 1,387 и 1,38.

Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на неделю

Канада – страна контрастов. Она чуть ли не единственная, кто не пошел на поклон к Дональду Трампу и продолжает торговую войну с США. Казалось бы, это должно вогнать экономику в рецессию, однако ВВП Канады неожиданно вырос на 2,6% в третьем квартале. Прямые иностранные инвестиции упали до CA$18,2 млрд. в июле-сентябре, но канадские компании продолжают генерировать прибыль. Дифференциал ставок ФРС и BoC расширялся в 2025, однако на рубеже осени-зимы USDCAD падает. 

Динамика экономики Канады

Сам факт ведения торговой войны с превосходящим по силе соперником должен был испугать поклонников «луни». По мнению 67% канадцев-респондентов опроса Nanos Research Group, в течение следующих 6 месяцев сделка с США по снижению тарифов не будет достигнута. Более того, Канада на днях ввела 25%-ю пошлину на импорт производных изделий из стали, чтобы помочь местным производителям. Около 40% таких товаров поступает из Соединенных Штатов.

Канаде помогает то, что она является участницей Североамериканского соглашения о свободной торговле, это освобождает часть ее продукции от тарифов США. Однако если Дональд Трамп воплотит в жизнь свою угрозу выйти из договора, американцы потребуют от соседей все, чего захотят. Иначе быть не может, ведь в 2024 75% канадского экспорта шло в Соединенные Штаты.

Торговая война и ужесточение требований к мигрантам приводят к замедлению розничных продаж до минимальных уровней за год. Потребительская активность угасает. На чем же растет экономика? Главными драйверами ее расширения являются государственные расходы и инвестиции в недвижимость. Пытаясь сгладит негатив от торговых баталий, правительство запустило пакет фискальных стимулов, а центробанк поддержал его агрессивным снижением ставки.

Динамика канадской инфляции

Еще весной 2024 ставка овернайт составляла 5%, а к осени 2025 она упала до 2,25%. Причем Банк Канады заявил о нежелании продолжать цикл на фоне все еще высокой инфляции. С учетом ожиданий снижения ФРС ставки по федеральным фондам на 100 б.п. до конца следующего года, это создает попутный ветер для «медведей» по USDCAD.

Безусловно, Канада и ее валюта сидят на пороховой бочке. Нежелание Оттавы идти на поклон Вашингтону может в любой момент взбесить Дональда Трампа. Выход США из Североамериканского соглашения о свободной торговле прихлопнет экспорт Канады как муху. Однако у американского президента сейчас дел невпроворот. Ему не до северного соседа.

Торговый план по USDCAD на неделю

Это обстоятельство позволяет «медведям» по USDCAD отыгрывать фактор дивергенции в монетарной политике ФРС и Банка Канады. Американский доллар может дойти до CA$1,387 и CA$1,38. Рекомендация – продавать.