Доллар ждет обещанного три года. Прогноз от 25.02.2026

Дональд Трамп обещал Америке новый Золотой век, но в 2025 ее экономика замедлилась с 2,4% до 2,2%. Это худший результат с 2022. И виноваты в этом тарифы. Может ли что-то измениться в дальнейшем? Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Белый дом вводит новые 10%-е тарифы.
• Деривативы ждут снижения ставок ФРС в 2027.
• Евро реагирует на конфликт на Ближнем Востоке.
• Прорыв 1,1785 и 1,1766 – повод продать EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Штормы не длятся бесконечно долго. Рынки постепенно приходят в себя после потрясений, связанных с отметой тарифов Верховным судом США. Белый дом ввел новые, 10%-е пошлины на импорт. Дональд Трамп угрожает их повысить, а американская администрация начала многочисленные расследования, чтобы сделать сборы долгоиграющими. Тем не менее, если мировая экономика выдержала День освобождения Америки, почему бы ей не справится с меньшей угрозой?

По оценкам Bloomberg, средняя эффективная тарифная ставка упадет с 13,6% до 10,2%, что ослабит давление на американского потребителя. Именно из его кармана уплачивается до 90% тарифов, согласно исследованиям ФРБ Нью-Йорка. 

Тарифные ставки США

Из-за шатдауна и пошлин на импорт экономика США в 2025 замедлилась с 2,4% до 2,2%. Показатель является худшим с 2022. Он вряд ли говорит о новом Золотом веке Америки, который обещал Дональд Трамп. Если бы не рост производительности за счет технологий искусственного интеллекта и связанные с ИИ колоссальные инвестиции, было бы еще хуже. 

Однако являются ли новые технологии «бычьим» фактором для экономики или «медвежьим»? Или искусственный интеллект настолько «бычий» фактор, что в конечном итоге окажется «медвежьим»? По словам управляющей FOMC Лизы Кук, ФРС не в состоянии противостоять воздействию ИИ на рынок труда. Массовые увольнения из-за роста производительности могут в конечном итоге обернуться рецессией. История показывает, что спады приходят после серьезных взлетов безработицы. 

На таком фоне деривативы меняют свою точку зрения насчет денежно-кредитной политики ФРС. Если ранее срочный рынок прогнозировал повышение ставки по федеральным фондам в 2027, то сейчас считает, что цикл монетарной экспансии продолжится. 

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Если все так и будет, восходящий тренд по EURUSD может восстановиться через несколько недель. Другое дело, что пока евро находится под давлением и продолжает реагировать на внешние факторы. 

Так, ING считает, что каждые $5 к цене на Brent приводят к ослаблению основной валютной пары на 1%. Если вооруженный конфликт на Ближнем Востоке подбросит североморский сорт к $85 и выше, то EURUSD вернется к 1,14. 

Поддержку доллару США оказывают «ястребиные» комментарии президентов ФРБ Чикаго Остан Гулсби и ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз. Чиновники указывают на необходимость длительного удержания ставки по федеральным фондам на текущем уровне. 

Торговый план по EURUSD на неделю

На повестке дня вновь стоит вопрос: как быстро завершится коррекция EURUSD к восходящему тренду? Стоит ли ожидать падения к 1,17 и ниже? Или начинать формировать долгосрочные лонги уже сейчас? На мой взгляд, пока доллар США выглядит хорошо. Поэтому возвращение евро ниже $1,1785 и $1,1765 станет поводом для продаж.