Доллар попал под репрессии. Прогноз от 30.12.2025

Дональд Трамп намерен перекроить состав FOMC и продолжает давить на Джерома Пауэлла, чтобы тот покинул центробанк. Однако это далеко не все репрессии Белого дома. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Президент грозит Пауэллу иском за некомпетентность.
• Казначейство активно ищет покупателей трежерис.
• Изменение спредов доходности – негатив для доллара.
• Актуальны покупки EURUSD от 1,18 и продажи от 1,175.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Затишье перед бурей. Американский доллар провожает уходящий год в состоянии полного штиля. Однако внутреннее напряжение чувствуется. 2026 вряд ли окажется спокойным. Чего только стоят потенциальные отмена тарифов Белого дома Верховным судом и увольнение члена FOMC Лизы Кук. Они создают на рынках неопределенность, главным источником которой в 2025 был президент США. 

Дональду Трампу опять неймется. Он заявил, что Джером Пауэлл должен уйти в отставку. Он с удовольствием уволил бы председателя ФРС за то, что тот снизил ставки слишком поздно. Хозяин Белого дома якобы все еще может это сделать, но не станет. У главы центробанка и так мало времени – уже в мае срок его контракта истекает. Но американская администрация рассматривает возможность подачи судебного иска за некомпетентность при ремонте здания Федрезерва. 

Подобного рода нападки президента имеют вполне конкретную цель. Джером Пауэлл по закону после ухода с должности председателя ФРС может остаться в составе FOMC. Дональду Трампу же нужно наполнить состав Комитета своими людьми – «голубями». Чем больше их будет, тем выше шансы агрессивного ослабления денежно-кредитной политики.

Динамика доллара США и доходности трежерис

Белый дом намерен продолжать финансовые репрессии, когда используются различные инструменты для искусственного снижения доходности трежерис. Давление на председателя ФРС – одна из них, ведь ожидания возобновления цикла монетарной экспансии приводят к падению ставок долгового рынка. Однако на этом список не заканчивается.

Казначейству нужно финансировать Большой и красивый закон о снижении налогов. Для этого необходимо найти покупателей на новые эмиссии облигаций. Казначейство призывает регуляторов облегчить их приобретение коммерческими банками, требует от эмитентов стейблкойнов обеспеченности векселями. По оценкам Скотта Бессента, капитализация рынка стейблкойнов с текущих $300 млрд. может вырасти в 10 раз.

Динамика баланса ФРС

Если добавить к этому возвращение ФРС к покупкам трежерис, сначала в размере $40 млрд в месяц, планы Белого дома становятся более чем понятны. Искусственное сдерживание доходности казначейских облигаций вряд ли понравится доллару США. Тем более в условиях, когда другие центробанки намерены удерживать ставки, а Япония и Австралия их и вовсе могут повысить.

Доходность зарубежных облигаций будет расти, американских – стоять на месте из-за репрессий. Это обернется оттоком капитала из Соединенных Штатов и ослаблением американского доллара.

Торговый план по EURUSD на неделю

Не факт, что гринбэк сможет укрепиться в цене в начале года. Трейдеры должны быть готовы как к продажам EURUSD от уровня 1,175, так и к покупкам основной валютной пары выше 1,18.