Доллар нашел виноватых. Прогноз от 03.07.2026

Если ранее Дональд Трамп обвинял Джерома Пауэлла в нежелании снижать ставки, то теперь козлом отпущения стала целая команда. Дескать, у Кевина Уорша есть враждебный Комитет, который ему мешает. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Американский рынок труда разочаровал.
• ФРС может себе позволить переключиться на инфляцию.
• Белый дом критикует центробанк.
• Актуальны покупки EURUSD в направлении 1,154 и 1,162.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

В этот отчете нет ничего, что указывало бы на необходимость повышения ставок ФРС. Такой вердикт вынесли рынки, курс EURUSD взлетел выше 1,147 на фоне роста занятости вне сельскохозяйственного сектора на 57 тыс. в июне. Ожидалось, что показатель вырастет вдвое больше – на 115 тыс. Даже снижение безработицы до 4,2% не подсластило пилюлю. Сокращение рабочей силы таково, что даже при отрицательных NFP она рискует продолжать падать. 

Динамика занятости в США

На самом деле ФРС не принимает решений на основании одного-единственного отчета. Пусть данные за апрель-май были пересмотрены в сторону сокращения на 74 тыс, однако с начала года занятость в среднем росла на 92 тыс. Это существенный сдвиг в положительную сторону по сравнению с предыдущим полугодием. В июле-декабре 2025 показатель сокращался на 8 тыс. в месяц. Это дало основание Федрезерву снижать ставки. 

Безусловно, июньские цифры не являются сигналом, что их следует повышать. Однако позитивная полугодовая инфляция предоставляет ФРС возможность сделать то, о чем говорит Кевин Уорш: сосредоточиться на инфляции. По словам президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли, потребительские цены будут постепенно замедляться, так как эффекты от тарифов и конфликта на Ближнем Востоке носят временный характер, а монетарная политика Федрезерва все еще остается ограничительной.

Речь идет о том сценарии, который я описал после первой пресс-конференции Кевина Уорша на посту председателя ФРС. Центробанк не будет снижать ставки, рынки забежали вперед себя, а «ястребиная» риторика необходима для завоевания доверия внутри FOMC. И доносящиеся из Белого дома спичи это доказывают. 

По словам Дональда Трампа, у Кевина Уорша есть враждебный Комитет, который мешает ему сделать то, что необходимо – снизить ставки. Главный экономический советник Кевин Хассетт считает, что чиновники FOMC проголосуют за повышение ставки по федеральным фондам, чтобы насолить президенту США. Белому дому нужен козел отпущения, и если раньше им был Джером Пауэлл, то теперь это целая команда. 

Динамика вероятности повышения ставок ФРС

В любом случае аппетиты срочного рынка по масштабам монетарной рестрикции падают, что негативно отражается на долларе США. Масла в огонь падения индекса USD может добавить стабилизация международной обстановки. Тарифы Дональда Трампа и конфликт на Ближнем Востоке усиливали спрос на гринбек как актив-убежище. Сокращение спроса станет катализатором ралли евро.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, версия, что рынок не раскусил Кевина Уорша, оказалась верной. Она позволила сформировать лонги по EURUSD от 1,1385. Одновременно разочаровывающая занятость привела к выполнению таргета на 1,1465. Новыми целями для покупок становятся 1,154 и 1,162.