Доллар получил доказательства вины. Прогноз от 04.12.2025

Признаки охлаждения рынка труда и замедления инфляции усилили позиции «голубей» FOMC. Срочный рынок ожидает снижения ставки ФРС в декабре с вероятностью 89%, что оказывает давление на доллар США. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Евро поддерживают условия торговли и хеджирование.
• Охлаждение рынка труда и инфляции давят на доллар.
• Срочный рынок убежден в снижении ставки ФРС.
• Пока EURUSD торгуется выше 1,162, актуальны покупки.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю 

Евро наступает по всем направлениям. Падение цен на энергоносители улучшило условия торговли в еврозоне, а снижение затрат на хеджирование валютных рисков позитивно влияет на рост EURUSD. Европейские инвесторы готовятся к рождественскому ралли S&P 500 и страхуются путем продаж долларов США. Давление на гринбэк оказывают убедительные доказательства необходимости снизить ставки по федеральным фондам. 

Занятость в частном секторе от ADP неожиданно сократилась в ноябре на 32 тыс, хотя эксперты Wall Street Journal прогнозировали увеличение показателя на 40 тыс. Несмотря на ускорение деловой активности в секторе услуг от ISM до 9-месячного пика, ценовой индекс рухнул до минимального уровня.

Динамика занятости в частном секторе США

Комбинация охлаждающего рынка труда и постепенно замедляющейся инфляции на руку «голубям» FOMC. Они считают, что удержание ставок на высоком уровне обернется увеличением безработицы. Причем этот процесс может носить неконтролируемый характер. Что касается потребительских цен, то их разгон – временное явление. «Ястребов», напротив, пугает инфляция, однако признаки снижения темпов ее роста заставляют эту группу чиновников ФРС придержать язык. 

Динамика PMI в сфере услуг и ценового индекса

В итоге шансы ослабления денежно-кредитной политики в декабре достигли отметки 89%. Срочный рынок практически уверен в снижении ставки по федеральным фондам до 3,75%, что на фоне пассивности ЕЦБ создает идеальные условия для атак «быков» по EURUSD.  

По словам Кристин Лагард, уровень инфляции в еврозоне останется около таргета в 2% в ближайшие месяцы. Риски являются двухсторонними, из-за сохраняющейся неопределенности в торговой политике. Взлет потребительских цен до 2,2% в ноябре и базового индикатора до 2,4% не пугает главного экономиста Филипа Лейна. По его подсчетам, укрепление евро на 10% замедляет CPI на 0,6 п.п. в течение трех лет. Причем наибольший эффект ощущается через год. В 2025 котировки EURUSD выросли уже на 12%. 

Ралли основной валютной пары может разогнаться в конце года, однако притормозить в начале следующего. По мнению JP Morgan, EURUSD вырастет только до 1,2 в 2026, так как более сильный рост экономики США поможет американскому доллару. Банк считает, что слабость гринбэка обусловлена ускорением ВВП за пределами Соединенных Штатов, их двойным дефицитом, бюджета и торгового баланса, а также ожиданиями дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики ФРС. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Похоже, восходящий тренд по EURUSD сохраняет свою силу. Пока евро торгуется выше $1,162, имеет смысл сохранять акцент на покупки.