Доллар собирает чемоданы. Прогноз от 18.11.2025

Каким окажется путь EURUSD? Взлетит ли евро до $1,23, а затем снизиться к $1,16? Или будет стабильно расти к $1,25 и выше? А может, рухнет ниже $1,1? Мнения на этот счет разнятся. Порассуждаем и составим торговый план. 

Ключевые факты

• Рынки снижают шансы сокращения ставки ФРС в декабре.
• Доллар перестал падать из-за фондовых индексов.
• Инвесторы готовятся к публикации важных данных.
• Возвращение EURUSD выше 1,16 – основание для покупок.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Путь осилит идущий. Срочный рынок продолжает сокращать шансы снижения ставки по федеральным фондам в декабре, однако все еще считает, что она упадет до 3,25% в текущем цикле монетарной экспансии. Фондовые индексы пугает изменение взглядов инвесторов на судьбу стоимости заимствований в 2025, они падают. Глобальный аппетит к риску ухудшается, однако EURUSD расти перестала. Carry-трейдеры закрыли сделки, доллар США укрепился и готов к испытаниям протоколом заседания FOMC и статистикой по занятости. 

Динамика прогнозов по ставке по федеральным фондам

Сколько людей, столько и мнений. Если Nordea считает, что ставка ФРС упадет лишь до 3,75%, то Morgan Stanley ожидает ее снижения на 75 б.п. в 2026. Причем основной удар придется на первую половину, когда давление Белого дома на центробанк усилится, а Джером Пауэлл уйдет в отставку. В результате EURUSD вырастет до 1,23 в январе-июне, чтобы затем упасть к 1,16 к концу следующего года. 

Morgan Stanley не одинок. Тот же Nordea ожидает укрепления евро, даже несмотря на ограниченный потенциал монетарной экспансии ФРС. На руку EURUSD сыграет ускорение экономики еврозоны под влиянием фискальных стимулов. В то время как американский ВВП будет притормаживать. 

На самом деле ЕЦБ, МВФ и Европейская комиссия повысили прогнозы по экономике валютного блока на 2025, но снизили их на 2026. Высокие тарифы и неопределенность, а также сильный евро будут ставить палки в колеса ВВП. Если так, потенциал ралли EURUSD выглядит ограниченным. 

Прогнозы Еврокомиссии по экономике еврозоны

Кто не ошибается, тот не работает. Если экономика еврозоны разгонится под влиянием фискальных стимулов Германии, а ФРС продолжит снижать ставки уже в декабре, то в первом полугодии можно будет увидеть евро по $1,25. Однако есть и другой сценарий. При котором слабость экономики вынуждает ЕЦБ возобновить цикл монетарной экспансии. Ставка по депозитам упадет с 2% до 1,5%, курс EURUSD вернется ниже 1,1. 

Инвесторы предпочитают жить сегодняшним днем. Они сворачивают carry trade, выходят из лонгов по фондовым индексам в преддверии важных событий и держат уши востро. Про раскол в рядах ФРС известно уже давно. Кристофер Уоллер по-прежнему настаивает на снижении ставки в декабре, однако растущий хор «ястребов» заставляет срочный рынок снизить шансы такого исхода до 42%. 

Подсказки трейдеры рассчитывают получить от протокола октябрьского заседания FOMC и статистики по сентябрьской занятости вне сельскохозяйственного сектора США. Эксперты Bloomberg ожидают ее ускорения с 22 тыс. до 50 тыс. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Вряд ли EURUSD станет форсировать события. Вероятнее всего, курс пары продолжит колебаться около уровня 1,16. Имеет смысл находиться вне рынка, либо попробовать покупки в случае возвращения евро выше $1,161.