Доллар забрал все, не отдав ничего. Прогноз от 30.07.2025

Более низкие тарифы, чем ожидалось, позволяют МВФ и Goldman Sachs повышать прогнозы по ВВП еврозоны. Однако дивергенция в экономическом росте США и валютного блока будет расширяться. Чем это грозит EURUSD? Порассуждаем и составим торговый план.

Ключевые факты

• США выиграли торговую войну.
• Goldman Sachs повысил прогноз по ВВП еврозоны.
• МВФ видит рост мировой экономики на 2,7%.
• Актуальны продажи EURUSD в направлении 1,149 и 1,1325.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Победителей не судят. Дональд Трамп одержал викторию. Он повысил тарифы больше, чем печально известный Закон Смута-Хоули 1930, но сумел избежать торговой войны. США введут эффективную тарифную ставку в 15% и получат от Японии и ЕС инвестиций на $1,15 трлн. Европа также согласилась на военные и энергетические закупки. Что Вашингтон отдаст взамен? Ничего! Стоит ли удивляться пиру на улице «медведей» по EURUSD?

Фокус внимания инвесторов сместился с торговой неопределенности на американскую исключительность. Именно она помогла фондовым индексам США в 2023-2024 отметится приростом на более чем 20% за год, а гринбэку укрепиться против основных мировых валют. Вопрос в том, сможет ли Европа оправится от удара? 

Goldman Sachs считает, что да. Банк повысил прогноз ВВП еврозоны на 2025 с 1% до 1,1%, на 2026 с 1,1% до 1,2% со ссылкой на более низкие тарифы, чем предполагалось. По его мнению, пошлины на импорт вычтут из валового внутреннего продукта не 0,6 п.п, а 0,4 п.п к концу следующего года. 

Прогнозы Goldman Sachs по экономике еврозоны

Полон оптимизма и МВФ. По его прогнозам, мировая экономика в 2025 расширится не на 2,4%, как предполагалось в апреле, а на 2,7%. Если тарифы США поднимутся до озвученных в День освобождения Америки уровней, из глобального ВВП придется вычесть 0,2 п.п. Экономики Соединенных Штатов, Китая и еврозоны вырастут на 1,7%, 3,8% и 0,7%, соответственно. 

Прогнозы МВФ по основным экономикам мира

МВФ дает себе путь к отступлению. И не напрасно. Дональд Трамп сумел избежать торговой войны, но неизвестно, сколько продлится торговый мир. США и Китай вроде бы договорились о пролонгации перемирия, однако окончательное решение будет принимать хозяин Белого дома. По словам Скотта Бессента, без соглашения тарифы вырастут на 34% и могут достичь 80-85%. Министр финансов отметил, что если ЕС не будет выполнять условия договора об инвестициях и покупке энергетических товаров, пошлина на импорт может подняться с 15%. 

Расширение дивергенции в экономическом росте и обращение вспять потоков капитала намекают на более серьезную коррекцию EURUSD, если не на слом тренда. После позитивной статистики по внешней торговле, опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о расширении ВВП США на 2,9% во втором квартале. ФРС не собирается снижать ставки, несмотря на самый серьезный раскол в рядах FOMC с 1993. Если еще и американский рынок труда не упадет с обрыва, укрепление доллара продолжится. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Продажи EURUSD на росте к 1,18 с последующим их наращиванием на прорыве 1,173 позволили сформировать успешные позиции чуть ли не на вершине восходящего тренда. Их следует удерживать и периодически увеличивать. В качестве первоначальных таргетов выступают отметки 1,149 и 1,1325.