Доллар добьется цели. Другим способом. Прогноз от 24.03.2025

Протекционизм США направлен на сокращение дефицита внешней торговли. Это может произойти, но не за счет тарифов. Европа и Китай намерены ориентироваться на внутренний спрос и сокращать экспорт. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Торговые войны замедлят экономику США.
• Спекулянты впервые с выборов стали «медведями» по доллару.
• Белый дом 2 апреля введет меньше тарифы, чем предполагалось.
• Данные по PMI позволят нарастить шорты по EURUSD с таргетом на 1,0715.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Не рой яму другому, сам в нее угодишь. Дональд Трамп собирается снова сделать Америку великой и назвал 2 апреля днем ее освобождения, намекая на масштабные взаимные тарифы. Президент США считает, что они заставят другие страны платить за то, что они десятилетиями сидели на шее у Штатов. Это замедлит их экономический рост и будет способствовать процветанию Америки. По факту эксперты снижают прогнозы по ВВП США, а спекулянты отказываются от доллара. Они впервые с ноябрьских выборов заняли чистую «медвежью» позицию по гринбэку. 

Динамика спекулятивных позиций по доллару США

Если в январе эксперты Wall Street Journal ожидали, что экономика США в 2025 расширится на 2,2%, то сейчас они рассчитывают только на +1-1,5%. На своем мартовском заседании ФРС понизила прогноз с 2,1% до 1,7%. До центробанка это сделали ОЭСР и Fitch Rating. 

Не исключает краткосрочной боли и Белый дом. Он намерен при помощи тарифов выровнять дефицит внешней торговли. И эта цель может быть реализована, однако совсем не тем методом, на который рассчитывает Дональд Трамп. Действия президента США привели к тому, что Европа и Китай открывают фискальные краны, чтобы сгладить негатив от торговых войн и стимулировать внутренний спрос. Пекин и вовсе рассматривает японский опыт 1980-х, когда Токио начал ограничивать собственный экспорт в Штаты и по факту не получил более высоких тарифов. 

Вместо того, чтобы вновь сделать Америку великой, утопив при этом другие страны, Дональд Трамп рискует получить более медленный рост экономики США и более быстрый в регионах-конкурентах. Неудивительно, что нисходящий тренд по EURUSD сломан, а перспективы основной валютной пары выглядят «бычьими». Другое дело, что любая тенденция время от времени нуждается в откатах. 

Поводом для фиксации прибыли по лонгам станут не данные по индексу расходов на личное потребление, предпочитаемому индикатору инфляции ФРС. Скорее всего им окажется День освобождения Америки – 2 апреля, когда Белый дом огласит перечень взаимных тарифов.

Динамика инфляции в США

Впрочем, и здесь все может быть не так страшно, как ожидается. Согласно инсайду Bloomberg, пошлины на импорт коснуться не всех, а только стран так называемых «грязных 15», с которыми у США или дефицит внешней торговли, или эти государства налагают существенные тарифы на продукцию из Штатов.

Торговый план по EURUSD на неделю

Менее масштабные тарифы способны привести к более ограниченной коррекции EURUSD. Впрочем, ее шансы стремительно растут, а сильные данные по европейской деловой активности за март могут стать прекрасным поводом нарастить ранее сформированные шорты с таргетом на 1,0715 на росте. Когда все покупают, появляется прекрасная возможность продать.