Евро не может выйти из шторма. Прогноз от 02.04.2024

«Медведи» по EURUSD не могут успокоится. На этот раз поводом для продаж основной валютной пары послужил отчет ISM по деловой активности. И PMI – только цветочки. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Когда даже проблемные отрасли в экономике США начинают подавать позитивные сигналы, противникам американского доллара приходится выбросить на ринг белое полотенце. Первое с сентября 2022 расширение деловой активности в производственном секторе США от ISM стало катализатором одного из самых быстрых скачков доходности казначейских облигаций и падения фондовых индексов. Благоприятный фон вплотную приблизил «медведей» по EURUSD к отметке 1,07. 

Мартовский рост индекса менеджеров по закупкам в производственной сфере на 2,5 п. до 50,3 оказался неожиданным для экспертов Bloomberg. Ни один из них в своих прогнозах не ожидал такого высокого значения PMI. Увеличились как объемы производства, так и показатели спроса, а затраты на ресурсы выросли, что создает угрозу дальнейшего ускорения инфляции. 

Динамика PMI в производственной сфере США и его компонентов

Если даже самые слабые звенья экономики США начинают демонстрировать признаки восстановления после 16 месяцев сокращения, то стоит ли ждать замедления ВВП? Трейдеры решили, что не стоит, и снизили вероятность июньского ослабления денежно-кредитной политики ФРС. В моменте шансы на снижение ставки по федеральным фондам в начале лета упали ниже 50%, а предполагаемый масштаб монетарной экспансии в 2024 сократился до 65 б.п. Речь идет о меньшей цифре, чем в мартовских прогнозах FOMC. 

Инвесторы вспомнили призыв Кристофера Уоллера к Федрезерву о сдвиге сроков старта ослабления денежно-кредитной политики на более поздний период и заявление Джерома Пауэлла, что центробанк может позволить себе быть терпеливым. В результате доходность трежерис и доллар США выросли. 

Динамика прогнозов по ставке по федеральным фондам

«Медведей» по EURUSD поддержало и падение американских фондовых индексов. S&P 500 после впечатляющего первого квартала, лучшего с 2019, закрылся в красной зоне из-за роста PMI в производственной сфере выше 50. На рынке опционов не так популярны ставки на небольшую коррекцию рынка акций, как на их стремительный обвал. Спрос на put-контракты, страхующие от подобного сценария развития событий, зашкаливает.

Если S&P 500 действительно рухнет от области рекордных максимумов, это станет новым импульсом в процессе укрепления гринбэка как актива-убежища.

Согласно теории улыбки доллара, он укрепляется, когда все хорошо или наоборот все плохо. В настоящее время экономика США пышет здоровьем, и американская исключительность зовет EURUSD на юг. Если же еще на финансовых рынках начнется хаос, спровоцированный обвалом фондовых индексов, основная валютная пара уверенно направится к паритету.

Торговый план по EURUSD на неделю

Если скромный PMI в производственной сфере сумел вызвать такую бурную реакцию, то чего ждать от отчета о рынке труда США за март? EURUSD пережила шторм и готовится к следующему, вплотную приблизившись к целевому ориентиру на 1,07 по ранее сформированным коротким позициям. Рекомендация – держать.