Евро не поверил своему счастью. Прогноз от 19.12.2025

Ни оптимизм ЕЦБ в отношении экономики еврозоны, ни замедление американской инфляции не заставили рынки изменить свое мнение. ФРС будет удерживать ставки до марта. А значит, доллар США может вырасти. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Инфляция в США замедляется.
• ЕЦБ повысил прогнозы по ВВП еврозоны.
• Инвесторам надоела тема дивергенции.
• Актуальны покупки EURUSD на отбое от 1,17, 1,168 и 1,164.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Рынки устали продавать американский доллар. Они воспринимают плохие данные по экономике США как шум, который следует игнорировать. Оптимизм Кристин Лагард в отношении экономики еврозоны с улучшением прогнозов ЕЦБ не становится катализатором ралли EURUSD. Слишком много негатива заложено в курсе гринбэка. Не пора бы ему подрасти, прежде чем снова упасть?

Снижением темпов роста американских потребительских цен до 2,7% и базовой инфляции до более чем четырехлетнего минимума в 2,6% стало громом среди ясного неба. Инвесторы приготовились продавать EURUSD на близких к прогнозам данным, а вместо этого пришлось покупать. Однако музыка на улице «быков» играла недолго. Рынок не стал принимать ноябрьский отчет BLS за чистую монету. Уж слишком много в нем было пробелов. 

Динамика американской инфляции

Не помог евро и ЕЦБ. Улучшение прогнозов по ВВП еврозоны – это, конечно, хорошая новость. Однако Кристин Лагард ранее анонсировала этот шаг центробанка. При этом смещение сроков возвращения инфляции к таргету в 2% на 2028 заставило задуматься. Если в 2026-2027 потребительские цены будут не дотягивать до целевого ориентира, почему бы не снизить ставки? Тем более, француженка отметила: риски торгового характера продолжат оказывать давление на экономику валютного блока. 

К счастью для евро, инсайд Bloomberg подтвердил слухи об окончании цикла монетарной экспансии. Если не случится серьезного шока, ставка по депозитам останется на уровне 2%. Разговоры о ее повышении считаются преждевременными. Такой подход соответствует недавним прогнозам экспертов Bloomberg. Они считают, что до 2027 никаких изменений в денежно-кредитной политике ЕЦБ не случится. 

Прогнозы ЕЦБ по инфляции и экономике еврозоны

На мой взгляд, реакция EURUSD на статистику по американской инфляции за ноябрь и на итоги заседания Европейского центробанка показывает усталость инвесторов. Тема дивергенции в денежно-кредитной политике ЕЦБ и ФРС набила оскомину. Понятно, куда будет двигаться основная валютная пара в долгосрочной перспективе. Однако пока Федрезерв держит паузу, можно зафиксировать часть прибыли по длинным позициям и обратить внимание на доллар США. 

Действительно, данные по инфляции в США лишь немного повысили шансы ослабления денежно-кредитной политики ФРС. Январский показатель остался неизменным в 24%, мартовский увеличился с 54% до 58%. Перерыв в цикле налицо, центробанк будет ожидать новых данных. Вероятно, и трейдерам следует сделать паузу в продажах американского доллара. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Сформированные ниже 1,1735 шорты по EURUSD имеет смысл держать, но недолго. Отбой от поддержек на 1,17, 1,1680 и 1,164 может стать основанием для фиксации прибыли и возвращения к покупкам основной валютной пары.