Евро разорвал оковы. Прогноз от 16.10.2025

Долгое время политический кризис во Франции перекрывал кислород EURUSD. Однако новое правительство решило отсрочить пенсионную реформу, чем порадовало социалистов. Оно выдержит вотум недоверия. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• ФРС намерена продолжать снижать ставки.
• ЕЦБ закончил цикл монетарной экспансии.
• Правительство Франции выдержит вотум доверия.
• Актуальны покупки EURUSD с таргетами на 1,174 и 1,182.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю 

Когда двигаешься в тумане, и туман сгущается, хочется как можно быстрее из него выйти. А для этого необходимо ускорить шаг. Член FOMC Стивен Миран считает, что торговая война усиливает неопределенность и риски замедления американской экономики. Поэтому ФРС должна как можно быстрее снизить ставки. Деривативы повышают шансы резки стоимости заимствований на 50 б.п на одном из двух заседаний центробанка в 2025. Вкупе с растущей вероятностью прохождение вотума доверия правительством Франции это позволяет «быкам» по EURUSD развить атаку. 

Динамика предполагаемых масштабов монетарной экспансии ФРС в 2025

Какими бы не были потрясения из-за торговой войны или шатдауна, все в конечном итоге возвращается к монетарной политике. Слова Джерома Пауэлла, что рано или поздно замедление занятости приведет к росту безработицы, были подхвачены другими членами FOMC. Кристофер Уоллер отмечает, что рынок труда слаб. И это все, что нужно знать ФРС для снижения ставки. Стивен Миран настаивает на ее агрессивной резке на фоне увеличения неопределенности. 

Напротив, в Европе царят иные настроения. Глава Бундесбанка Йоахим Нагель не видит причин что-либо менять, если не появится что-то новое. При этом непонятно, откуда это новое может прийти. Его коллега по Управляющему совету Мадис Мюллер предупреждает, что усиление контроля Китая за редкоземельными минералами может нарушить цепочки поставок и разогнать инфляцию. Похоже, ЕЦБ действительно поставил точку в цикле монетарной экспансии. Если так, то на фоне его продолжения со стороны ФРС, EURUSD обязана восстановить восходящий тренд. 

Палки в колеса «быкам» долгое время ставила французская политическая драма. Правительство Себастьяна Лекарну выбрало из двух бед наименьшую. Чтобы пережить вотум доверия премьер-министр пошел на поклон социалистам и отсрочил пенсионную реформу до 2027. Это будет стоить стране €400 млн в 2026 и €1,8 млрд в 2027, однако чего только не сделаешь ради стабильности. Сужение спреда доходности местных и немецких облигаций сняло гири с EURUSD. 

Динамика дифференциала доходности облигаций Франции и Германии

Таким образом, пока США и Китай, демократы и республиканцы меряются мускулами, из-за торгового конфликта и шатдауна растет неопределенность и риски охлаждения американской экономики. Это подталкивает ФРС к агрессивному ослаблению денежно-кредитной политики и оказывает давление на гринбэк. Напротив, евро расправляет крылья благодаря ожиданиям скорого завершения политической драмы во Франции. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В таких условиях ралли EURUSD с большей вероятностью продолжится в направлении 1,174 и 1,182. Сформированные от 1,1545 и выше длинные позиции следует удерживать и периодически наращивать на откатах.