Евро нащупал почву под ногами. Прогноз от 09.10.2025

ФРС настроена на снижение ставок и ждет данных. ЕЦБ может преподнести сюрприз и повысить стоимость заимствований. Вкупе со снижение градуса политических рисков во Франции это помогает EURUSD. Порассуждаем и составим торговый план.

Ключевые факты

• Франция может принять бюджет. 
• ФРС намерена снижать ставки.
• ЕЦБ способен удивить, подняв ставки.
• Прорыв 1,166 – повод нарастить лонги по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Проблески надежды во Франции и быстрое восстановление американских фондовых индексов позволили EURUSD нащупать почву под ногами. Оптимизм уходящего в отставку Сабастьяна Лекорну в отношении переговоров с партиями о бюджете, его готовность поднять дефицит с 4,7% до менее чем 5% от ВВП, а также заявление офиса Эммануэля Макрона о выборе нового премьер-министра в течение 48 часов успокоили инвесторов. Спред доходности местных облигаций с немецкими пошел вниз, и евро поднял голову.

Динамика дифференциала доходности облигаций Франции и Германии

В действительности, оптимизм Себастьяна Лекорну может яйца выеденного не стоить. Французские партии чувствуют свою силу. Пятый глава правительства может уйти в отставку также быстро, как и его предшественник. Возможно, парламентские или президентские выборы смогли бы успокоить инвесторов больше, чем очередной премьер-министр.

Политическая неопределенность вредит экономике. Замедление ВВП может вынудить ЕЦБ принять меры. На срочном рынке появились ставки, что Европейский центробанк трижды в 2026 ослабит денежно-кредитную политику. Шансы такого исхода оцениваются в 1%, однако если стратегия отработает, депозит вырастет в 30 раз.

На самом деле Кристин Лагард и ее коллеги уже давно все решили. Они поставили точку в цикле монетарной экспансии. Более того, глава Банка Испании Хосе Луис Эскрива заявил, что не стоит исключать повышения ставок. Если в Париже все плохо, то в Мадриде все очень хорошо. 

Разная скорость денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС – ключевой драйвер восходящего тренда по EURUSD. Согласно протоколу сентябрьского заседания FOMC, чиновники признают риски охлаждения рынка труда и готовы продолжить снижать ставки. Деривативы выдают 79%-ю вероятность двух актов монетарной экспансии в 2025. 

Тем не менее, Barclays отмечает: хедж-фонды настроены на укрепление доллара США к концу года. Дескать, объем срочных контрактов на продажу EURUSD в три раза превышает масштабы покупок. Полагаю, секрет кроется в хеджировании валютных рисков при покупке нерезидентами S&P 500. Америка на голову опережает Европу на рынке акций, а евро растет благодаря страхованию. 

Динамика EURUSD и соотношения фондовых индексов

Неудивительно, что чувствительность основной валютной пары к динамике широкого фондового индекса США стремительно растет. Пока инвесторы будут выкупать провалы S&P 500, никакой французский кризис евро не страшен. Укрепление региональной валюты сдерживает шатдаун. Он не позволяет ФРС получить нужных данных для продолжения цикла монетарной экспансии. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Стратегия покупок EURUSD на откатах, в том числе в направлении 1,159, оказалась верной. Прорыв сопротивления на 1,166 позволит нарастить длинные позиции по основной валютной паре.