Евро свернул на опасную тропу. Прогноз от 19.02.2026

Вслед за ФРС может потерять свою независимость ЕЦБ. Правые во Франции требуют от Европейского центробанка покупок местных облигаций. Если они придут к власти в 2027, авторитет евро пошатнется. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Слухи о смене руководства ЕЦБ давят на евро.
• «Ястребиный» сюрприз протокола FOMC помог доллару.
• ФРС может повысить ставки.
• Актуально наращивание открытых от 1,1845 шортов по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Дурной пример заразителен. Нападки Дональда Трампа на ФРС создали прецедент потери независимости центробанка. И если Санаэ Такаити и Банк Японии нашли общий язык, то французское правые в случае победы на президентских выборах в 2027 поставят под угрозу независимость ЕЦБ. В этом отношении досрочная отставка Кристин Лагард скорее на руку евро, хотя слухи об этом заложили основу для пике EURUSD.

Согласно инсайду Financial Times, Кристин Лагард намеревается покинуть пост ранее установленного срока, чтобы помочь Эммануэлю Макрону и Фридриху Мерцу назначить нового руководителя до президентских выборов во Франции. Рейтинги партии National Rally высоки. Если Дональд Трамп требует от ФРС снижения ставок, то правые от ЕЦБ – покупок проблемных французских облигаций. Их марионетка станет угрозой независимости центробанка, что подорвет авторитет евро. 

Динамика EURUSD и спреда доходности облигаций Франции и Германии

На самом деле один в поле не воин. Как показывает пример США, для контроля исполнительной власти над центробанком требуется гораздо больше, чем свой человек у руля. Даже если Конгресс утвердит Кевина Уорша на пост председателя ФРС, внутри FOMC растет армия «ястребов».

Согласно январскому протоколу встречи Комитета, несколько членов потребовали двусторонних формулировок по инфляции. Если она не захочет замедляться, ФРС должна рассмотреть возможность повышения ставки по федеральным фондам. Такая риторика стала откровением для инвесторов. Вкупе с тем, что количество заказов на товары длительного пользования не снижается так сильно, как ожидали эксперты Bloomberg, такая позиция регулятора позволила «медведям» по EURUSD развить атаку.  

Динамика заказов на товары длительного пользования США

Тем более, что доллар США, похоже, может не опасаться стратегии «продай Америку». В 2025 нерезиденты увеличили покупки американских ценных бумаг с $1,18 трлн. до $1,55 трлн. Из них $658,5 млрд. было связано с акциями, $442,7 млрд. – с казначейскими векселями и облигациями.

Часть этих потоков хеджировалась путем продаж гринбэка, что и легло в основу падения индекса USD в 2025. По мнению JP Morgan, иностранные инвесторы увеличат объемы страхования валютных рисков. Однако зачем им это делать, если риски потери ФРС независимости не так велики, как их раздула молва? При этом длительная пауза Федрезерва в цикле монетарной экспансии играет на руку «медведям» по EURUSD.

Вероятно, Дональду Трампу придется подать в суд на второго председателя ФРС подряд. Президент в шутку заявил об этом, если Кевин Уорш не снизит ставки. В каждой шутке, как известно, есть доля шутки.

Торговый план по EURUSD на неделю

Сильные данные по американскому ВВП за четвертый квартал прибавят «медведям» по EURUSD оптимизма и позволят нарастить сформированные от 1,1845 шорты.