Евро сам с усам. Прогноз от 09.05.2024

Стая центробанков решила опередить своего вожака. Уже четвертый европейский регулятор снижает ставки раньше ФРС. Риски ослабления валют Старого света растут, и евро – не исключение. Поговорим на эту тем и составим торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Эффект бабочки. Незначительное, зачастую ничтожное событие может привести к глобальным потрясениям. Такой бабочкой для финансовых рынков стал Риксбанк. Он снизил основную процентную ставку с 4% до 3,75% на фоне замедления инфляции в Швеции с более чем 10% в конце 2022 до 2,2%. Это еще раз напомнило инвесторам о разных путях, по которым идут Европа и США, и оказало давление на EURUSD.

Риксбанк стал уже четвертым регулятором Старого света, которые опередили ФРС. Вслед за SNB ослабили денежно-кредитную политику Чехия и Венгрия. Однако Швеция, небольшая открытая экономика, является эмитентом валюты G10. Ее экономика больше похожа на еврозону, чем Швейцария. Большинство ипотечных кредитов в скандинавских банках выдаются под плавающие ставки на короткий срок. Поэтому ВВП более чувствителен к монетарной рестрикции, чем его американский аналог. В США кредиты под фиксированный процент более распространены. Не в этом ли заключается основная причина устойчивости экономики Штатов?

Динамика ставок ФРС, ЕЦБ и Риксбанка

Риксбанк стал очередным доказательством, что Европа будет опережать США на дороге монетарной экспансии, что чревато ослаблением валют Старого света против американского доллара. Тем более, на Forex идут разговоры, что и Банк Англии на встрече 9 мая подаст сигнал о снижении ставки РЕПО летом. Это может быть как снижение прогнозов по инфляции, так и большее количество голосов MPC за ослабление денежно-кредитной политики. Фунт находится под серьезным давлением и не дает расправить крылья евро.

К разочарованию «быков» по EURUSD, американские аукционы не создали трудностей для их противников. После существенного снижения доходности на вторичном рынке на фоне публикации данных о рынке труда спрос на 3-х и 10-летние бумаги оставлял желать лучшего, что привело к росту ставок по ним и укрепило позиции доллара США. Тем более, президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила: ставка по федеральным фондам, вероятнее всего, останется на плато в 5,5% дольше, чем предполагалось, чтобы снизить спрос и уменьшить ценовое давление.

С другой стороны, евро получил приятные новости из Китая и от чиновников ЕЦБ. Экспорт Поднебесной в апреле вырос на 1,5%, импорт – на 8,4%. Это явный намек на улучшение внутреннего спроса, что способно протянуть руку помощи ориентированной на экспорт еврозоне. Главное, чтобы не вернулась эпоха протекционизма и торговых войн.

Динамика внешней торговли Китая

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, на стороне «медведей» по EURUSD играет такой драйвер, как разные скорости монетарной экспансии в Европе и США, однако данный фактор уже частично учтен в котировках. Козыри «быков» далеко не отыграны. Это и замедление американской экономики, и рост вероятности более агрессивного снижения ФРС ставки по федеральным фондам, чем предполагается, и синхронизация роста глобального ВВП. Шансы на слом нисходящего тренда все еще есть. Поэтому возвращение евро выше $1,0755 может стать поводом для покупок.