ФРС заговорила доллар. Прогноз от 04.04.2024

Сила экономики США не остановит Федрезерв. Он по-прежнему намерен снижать ставки в 2024. Рынок настолько поверил словам Джерома Пауэлла, что коррекция EURUSD ускорилась. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Когда Джером Пауэлл говорит, все остальные молчат. Председатель ФРС своими замечаниями, что общая картина по инфляции не изменилась и она движется к таргету в 2%, а сила экономики США не повлияет на намерение центробанка снизить ставки, придал импульс откату EURUSD. Массовое закрытие спекулятивных лонгов по американскому доллару, которые достигли максимальных отметок с декабря 2022, позволило основной валютной паре вернуться выше 1,08. 

Динамика индекса USD спекулятивных позиций по доллару США

Федрезерв не намерен отказываться от своих планов по снижению ставки по федеральным фондам в какой-то момент времени в 2024. По мнению регулятора, в борьбе с инфляцией цены могут кратковременно повышаться. Ускорение CPI и PCE в январе-феврале не изменило мировоззрения центробанка. Тем более, что экономика США начинает демонстрировать признаки охлаждения. 

Когда слабые звенья показывают признаки восстановления, американский доллар растет. Так было с деловой активностью в производственном секторе от ISM, которая впервые за 16 месяцев поднялась выше критической отметки 50. Однако серьезное замедление на 1,2 п. до 51,4 в марте индекса менеджеров по закупкам в секторе услуг, сильном звене экономики США, произвело обратный эффект. Процесс закрытия спекулятивных лонгов по гринбэку ускорился, что вынесло EURUSD к 1,0845. 

Динамика деловой активности в секторе услуг США

На мой взгляд, Джером Пауэлл так заговорил рынки словами, что сила экономики США не остановит монетарную экспансию ФРС, что инвесторы окончательно поверили в снижение ставки по федеральным фондам в июне. И в масштабы ослабления денежно-кредитной политики, озвученные в мартовских прогнозах FOMC. Вот уже которую неделю шансы реализации этих событий остаются практически неизменными. 

Другое дело, деривативы ожидают увидеть более высокие ставки в долгосрочной перспективе, чем рассчитывает Федрезерв. Речь идет о 3,6% в 2027 по сравнению с 2,6% в последней консенсус-оценке Комитета по операциям на открытом рынке. То есть сила американской экономике позволит ей долго выдерживать высокую стоимость заимствований. Это дает основания говорить, что если доллар США и ослабнет, то не очень сильно. 

Динамика рыночных ожиданий по ставкам центробанков

Эксперты Reuters ожидают роста котировок EURUSD к 1,09 и 1,1 к концу июня и сентябрю. Это означает, что евро не сможет компенсировать свои убытки по отношению к доллару США с начала года ни через три, ни через шесть месяцев. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Я продолжаю придерживаться мнения, что отскок основной валютной пары стал результатом закрытия коротких позиций в преддверии важной статистики по американскому рынку труда, а выступление Джерома Пауэлла и данные по PMI в секторе услуг ускорили этот процесс. Однако окончательно расставить все точки над i по силам только отчету по занятости вне сельскохозяйственного сектора. Пока же неспособность EURUSD удержаться выше 1,0845 станет поводом для продаж.