Фунт никого не обманет. Прогноз от 30.01.2025

GBPUSD растет благодаря неторопливости Дональда Трампа в деле введения тарифов. Однако с точки зрения стагфляции в Британии, фунт с большей вероятностью упадет по отношению к доллару США. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Банк Англии намерен снизить ставки в феврале.
• Стагфляционный фон в Британии затрудняет решения BoE.
• Отсрочки во введении тарифов усиливают позиции фунта.
• Отбой GBPUSD от 1,26 и 1,2685 – повод для продаж.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Пока Дональд Трамп утверждает, что с экономикой США все плохо и ее нужно спасать, лейбористы в Британии делают вид, что все хорошо. По словам канцлера Рейчел Ривз, низкий экономический рост – это не наша судьба. Но рост не придет без борьбы. Не верь ушам своим, верь глазам. Расширение американского ВВП на 3% и более на фоне стагнации в Британии заставляют слушать политиков со скепсисом. Правда, это не мешает GBPUSD расти.

Дьявол кроется в деталях. Более сильные цифры по январским PMI Британии, чем прогнозировалось, не ввели инвесторов в заблуждение. Компании увольняют сотрудников самыми быстрыми темпами со времен мирового экономического кризиса 2008-2009 за исключением пандемии, а передача более высоких расходов потребителям происходит с наибольшей скоростью с июля 2023. Это усиливает стагфляционную среду, затрудняя работу Банка Англии.

Динамика занятости в PMI Британии

Capital Economics считает, что на таком фоне BoE будет вынужден снижать ставки, только постепенно. Срочный рынок ждет от него двух актов монетарной экспансии в 2025 с небольшой вероятностью третьего. Первый шаг должен произойти уже в начале февраля. 

Pantheon Macroeconomics отмечает: повышение налогов на зарплату, глобальная неопределенность и тарифные угрозы приводят к тому, что инфляция и производство двигаются в противоположных направлениях. Дополнительную головную боль Банку Англии создает слабый старт фунта в 2025, который из-за призрака долгового кризиса в Британии долгое время находился в статусе аутсайдера на Forex. Лишь неторопливость тарифной политики Дональда Трампа позволила GBPUSD пойти на коррекцию.

Динамика курса фунта к корзине валют

По оценкам Bloomberg, падение взвешенного по торговле курса стерлинга добавит к инфляции 0,23 п.п. в ближайшие кварталы за счет роста стоимости импортных закупок. Если Банк Англии ускорит цикл монетарной экспансии, GBPUSD рванет вниз, и проблема рискует усугубиться. Неудивительно, что BoE не торопится.

Стоимость заимствований в Британии составляет 4,75%, выше, чем в любой другой крупной экономике мира. С одной стороны, это сдерживает экономический рост. С другой, позволяет укрепляться фунту в период высокого глобального аппетита к риску. Поэтому ралли фондовых индексов США верой и правдой служит GBPUSD.

Торговый план по GBPUSD на неделю

На мой взгляд, единственной причиной, по которой пара может продолжить коррекцию, является отсрочка во введении тарифов Дональдом Трампом. Как только начнется торговая война, GBPUSD спикирует в пропасть из-за отката S&P 500 и более слабой экономики Британии по сравнению с американской. В связи с этим отбой от сопротивлений на 1,26 и 1,2685 или падение ниже поддержки на 1,239 следует использовать для продаж.