S&P 500 теряет импульс. Прогноз от 21.02.2025

В 2025 широкий фондовый индекс рос благодаря менее агрессивным тарифам Дональда Трампа, чем ожидалось, сильной корпоративной отчетности и экономике. Однако эти драйверы рискуют покинуть S&P 500. Порассуждаем и составим торговый план.

Ключевые факты

• Тарифы и DeepSeek подорвали американскую исключительность.
• S&P 500 проигрывает «европейцам» из-за надежд на мир в Украине.
• Высокие ставки, замедление ВВП США и тарифы усиливают риски отката.
• Падение S&P 500 ниже 6082 станет поводом для продаж.

Фундаментальный прогноз по S&P 500 на неделю

Покупай, а то проиграешь! Страх упустить выгоду в 2025 двигает рынок акций США, позволив S&P 500 отметиться сразу несколькими рекордными максимумами. Широкий фондовый индекс сумел пережить и торговые угрозы Дональда Трампа, и историю с китайским DeepSeek, подорвавшую авторитет технологических гигантов. Благодаря FOMO к нему добавились новые покупатели, которые в конечном итоге могут расшатать лодку.

Чем выше вы купили S&P 500, тем больше нервничаете по поводу будущих штормов. В любой момент поздние «быки» побегут как крысы с корабля. Хотя, согласно исследованиям 22V Research, нынче рынок акций США куда более устойчив к потрясениям, чем во время первого президентского срока Дональда Трампа или в эпоху пандемии COVID-19. Тогда на эти драйверы приходилось более 70% всех движений широкого фондового индекса. Сейчас в фокусе внимания инвесторов большой набор факторов, от геополитики до корпоративных доходов. 

Пожалуй, этим можно объяснить отскок S&P 500 после проседания из-за тарифных угроз и истории с DeepSeek. Что не убивает, делает нас сильнее. Рынок акций сумел извлечь из тех событий уроки. Китайский конкурент NVIDIA вынудил инвесторов диверсифицировать свои вложения, уходя от акций Великолепной семерки к другим активам, а отсрочки Дональда Трампа и вовсе стали главным драйвером ралли изрядно переоцененного широкого фондового индекса.

Динамика соотношения P/E по S&P 500

И все же такие серьезные потрясения не остаются без шрамов. Перемещение капитала из Северной Америки в Европу, вкупе с надеждами на завершение вооруженного конфликта в Украине позволили европейским фондовым индексам превзойти S&P 500. Тот же немецкий DAX 40 с начала года вырос на 12%, опередив своего американского конкурента в три раза. Благодаря Старому Свету, мировой рынок акций обходит рынок акций США. 

Динамика S&P 500 и мирового рынка акций

Инвесторы настороженно относятся к идеям Дональда Трампа, вспоминая, что во время его первого президентского срока торговые войны замедлили американский ВВП. По сравнению с аналитиками Уолл-стрит, руководители компаний-эмитентов куда более пессимистично настроены в отношении перспектив S&P 500. Разбежка в их взглядах находится на экстремальных уровнях, по меньшей мере, за год. 

Динамика различий в прогнозах по S&P 500

Торговый план по S&P 500 на неделю

По моему мнению, ралли широкого фондового индекса теряет пар. Длительное удержание ФРС ставки по федеральным фондам на уровне 4,5%, признаки замедления американской экономики и окончание отсрочек в тарифах Дональда Трампа могут запустить коррекцию S&P 500 с последующей консолидацией. Поводом для продаж станет падение котировок ниже поддержки на 6082.