Иена метит в лидеры. Прогноз от 11.02.2026

Процветавшая до парламентских выборов в Японии Такаити-торговля делала иену аутсайдером. Однако безоговорочная победа Либерально-демократической партии все перевернула с ног на голову. Поговорим на эту тему и составим торговый план по USDJPY.

Ключевые факты

• Победа ЛДП на выборах укрепила иену.
• Репатриация капитала в Японию ускорит пике USDJPY.
• Рынки ошиблись с Такаити-торговлей.
• Актуальны продажи USDJPY в направлении 151,4 и 148,5.

Фундаментальный прогноз по иене на месяц

Ожидания и реальность. В преддверии президентских выборов в США в 2024 инвесторы были уверены, что победа Дональда Трампа укрепит доллар США. Дескать, тарифы ускорят инфляцию и замедлят экономический рост за рубежом. ФРС будет держать ставки на высоком уровне, что вкупе с американской исключительностью откроет индексу USD дорогу на север. По факту все произошло с точностью наоборот. В феврале история повторилась. На этот раз с иеной. 

В преддверии парламентских выборов в Японии считалось, что безоговорочная победа Либерально-демократической партии даст возможность правительству продвигать агрессивные фискальные стимулы. Это раздует инфляцию и будет способствовать продолжению ралли USDJPY. 

Динамика USDJPY и валютных интервенций

Уверенность была настолько сильной, что министр финансов Сацуки Катаяма в воскресенье 8 февраля заявила: ее ведомство готово выйти на рынок в понедельник и находится в тесном контакте с США. Были серьезные опасения, что доллар рванет к ¥160, и это вынудит власти использовать валютные интервенции.

Реальность оказалась иной. Сначала рынок отыграл принцип «купи слух, продай факт», что положило начало пике USDJPY. Затем инвесторы сконцентрировали свое внимание на заявлении Санаэ Такаити, что финансовая политика должна быть устойчивой. Если из фискального транжиры премьер-министр превратится в финансово-ответственного главу правительства, это заложит основу для возвращения на родину денег японских инвесторов. Иена превратится из гадкого утенка в прекрасного лебедя. 

Согласен с такой точкой зрения Nomura. Банк считает, что политическая и финансовая стабильность запустят процесс репатриации, что позволит USDJPY закрыть разрыв с дифференциалом доходности облигаций США и Японии и опустит котировки пары к 150.

Динамика USDJPY и спреда доходности облигаций США и Японии

С точки зрения ставок долговых рынков иена действительно выглядит фундаментально недооцененной валютой. И если рост доходности японских долговых обязательств ранее не приводил к возвращению капиталов на родину, то возможно, это по силам сделать Санаэ Такаити?

Как же быть с carry trade, что ранее обеспечивала комфортное преимущество «быкам» по USDJPY? По мнению BCA Research, имели место, по меньшей мере, три эпизода, в 2008, 2015 и 2020, когда сворачивание игры на разнице из-за укрепления иены или ухудшения глобального аппетита к риску оставляло трейдеров в дураках. История может повториться, что ускорит падение пары.

Торговый план по USDJPY на месяц

Если рынок ошибся с Дональдом Трампом, почему бы ему не попасть в просак с Санаэ Такаити? Политическая и финансовая стабильность вкупе с притоком капитала в Японию открывают USDJPY дорогу на юг. Откаты следует использовать для продаж в направлении 151,4 и 148,5.