Доллар поставит точку? Прогноз от 20.12.2024

Слухи, что декабрьская резка ставки по федеральным фондам может быть последней и рост спроса на активы-убежища из-за частичного закрытия правительства США позволили «медведям» по EURUSD продолжить атаку. Поговорим на эти темы и составим торговый план.

Ключевые факты

• ФРС начинает учитывать политику Дональда Трампа.
• Декабрьское снижение ставки Федрезерва может быть последним.
• Закрытие правительства США усиливает спрос на активы-убежища.
• EURUSD уверенно двигается к 1,03.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Пока тарифные проблемы начинают просачиваться в психику ФРС, Дональда Трамп инициирует закрытие правительства. Республиканец забраковал план спикера Палаты представителей Майкла Джонсона по его финансированию до 14 марта и призвал к подходу, который включает в себя повышение потолка госдолга. Он был отклонен 235 голосами против 174. В результате федеральное правительство частично закроется, а растущая неопределенность усиливает спрос на активы-убежища и способствует продолжению пике EURUSD.

Естественно, Дональд Трамп не виноват. Он назвал шотдаун шотдауном Байдена, так как закрытие правительства происходит только для человека, который является президентом. Республиканец принимает как должное все хорошее, что осталось от демократов, и критикует все, что ему не нравится. К числу первых относится сильная экономика. В третьем квартале ВВП разогнался до 3,1%, превысив прогноз и предыдущую оценку в 2,8%. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о продолжении расширения индикатора на 3,2% в четвертом квартале.

Победа Дональда Трампа на выборах стала возможной благодаря его критике высокой инфляции во времена Джо Байдена. Однако политика республиканца в виде фискальных стимулов и тарифов является проинфляционной и начинает просачиваться в умы чиновников FOMC. По словам Джерома Пауэлла, некоторые из них включили условные оценки последствий экономической политики нового главы Белого дома в свои прогнозы. Неудивительно, что ФРС показала всего два акта монетарной экспансии в 2025, заставив срочный рынок сомневаться в продолжении цикла снижения ставок.

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Несмотря на град критики в адрес Федрезерва, который снизил ставки вопреки сильной экономике и ускорению инфляции, на мой взгляд, центробанк действовал правильно. Он прекрасно знает, что рынки растут или падают на ожиданиях. Инвесторы стали рассуждать, действительно ли стоимость заимствований упадет ниже? Не является ли декабрьское сокращение последним? И не намерена ли ФРС ужесточать денежно-кредитную политику?

В результате фондовые индексы упали, доходность трежерис подскочила, а доллар США вырос, что привело к ужесточению финансовых условий. Это может поспособствовать замедлению инфляции. 

Динамика финансовых условий в США

Таким образом, рост спроса на активы-убежища из-за шотдауна и слухи о завершении цикла монетарной экспансии ФРС с растущими рисками перехода центробанка к ужесточению денежно-кредитной политики способствуют пике EURUSD.

Торговый план по EURUSD на неделю

Инвесторы пока игнорируют тот факт, что шотдаун может замедлить экономический рост в США и подтолкнуть Федрезерв к снижению ставок. Если так, EURUSD вполне способна достигнуть ранее обозначенного таргета на 1,03. Продолжаем продавать.