Золото ждет судьба Титаника? Прогноз от 17.12.2024

Если в 2022-2023 золото поддерживали центробанки и дедолларизация, в 2024 снижение ставки ФРС, то в конце текущего – начале следующего года козыри XAUUSD перестанут работать. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Неспособность XAUUSD восстановить восходящий тренд – плохой знак.
• Пауза в монетарной экспансии ФРС усилит риски коррекции золота.
• Спасти драгметалл может пике доллара США во второй половине 2025.
• Золото рискует просесть ниже $2600 за унцию.

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Что общего у золота и Титаника? Оба считали себя непотопляемыми. Несмотря на ноябрьскую распродажу, драгметалл прибавил почти 28% с начала года, и Goldman Sachs продолжает ожидать, что он достигнет отметки $3000 за унцию в 2025. UBS видит уровень $2900. WGC более осторожен: котировки XAUUSD могут вырасти при сохранении высокого аппетита центробанков и спроса на активы-убежища из-за замедления глобального ВВП. Однако есть и плохие новости.

Всемирный золотой совет считает, что длительные паузы в циклах ослабления денежно-кредитной политики на фоне возобновления роста инфляции станут непреодолимым барьером для XAUUSD. Речь, конечно же, идет о ФРС. Экономика США сильна, а в такой обстановке цены имеют больше шансов разогнаться, чем замедлиться. Большинство экспертов Financial Times считают, что ставка по федеральным фондам вряд ли упадет ниже 3,5% к концу 2025. Разительный контраст с предыдущим опросом.

Прогнозы по ставке по федеральным фондам

Потенциальное ускорение ВВП США до 3,3% в четвертом квартале, как прогнозирует опережающий индикатор от ФРБ Атланты, растущие риски дальнейшего повышения CPI и PCE вынуждают ФРС сигнализировать о паузе в цикле монетарной экспансии в январе. Тем более, что первое в 2025 заседание FOMC состоится до инаугурации Дональда Трампа. Если ставки не будут падать, золоту не на чем будет расти.

Да, «быки» по XAUUSD указывают на рекордный спрос в Индии и на возобновление покупок драгметалла Народным банком Китая, который, дескать, продолжит это делать в преддверии торговых войн. Однако WGC не ожидает такого же аппетита центробанков к золоту в 2024-2025, как в 2022-2023, а скачек интереса индийских потребителей обусловлен снижением пошлин на импорт с 15% до 6%. Вряд ли речь пойдет о долгоиграющем факторе.

Поддержку драгметаллу способно оказать ослабление доллара США во второй половине 2025, о котором говорят крупные банки. Они ссылаются на годы первого президентского срока Дональда Трампа. Тогда индекс USD рос на ожиданиях тарифов, а затем упал после их введения.

Прогнозы банков по долларовым парам

Я продолжаю придерживаться озвученной ранее мысли, что золото все еще имеет шансы восстановить восходящий тренд, но не на горизонте 3-6 месяцев. Его ожидают трудные времена, так как дедолларизация и покупки со стороны центробанков не так эффективны, как ранее, а ФРС настроена на паузу в цикле монетарной экспансии.

Торговый план по золоту на неделю

Это диктует необходимость придерживаться стратегии продаж XAUUSD на росте, которая уже приносит результаты. Сформированные на отбое от сопротивления на $2715 за унцию шорты следует удерживать и периодически наращивать в расчете на возвращение драгметалла ниже $2600.