Экономический календарь предстоящей недели 19.08.2024 – 25.08.2024

Участники рынка продолжают оценивать последние данные по динамике инфляции в США, предоставленные на прошлой неделе, в то время как все ближе заседание ФРС, запланированное на 17 – 18 сентября. Все больше голосов руководителей американского ЦБ в последнее время звучат в пользу возможности снижения процентной ставки уже на этом заседании.

Впрочем, ФРС и дальше может занимать выжидательную позицию, если из США продолжат поступать позитивные макро данные. В среду, когда в 18:00 будут опубликованы протоколы с июльского заседания ФРС, у участников рынка, возможно, появится больше информации на этот счет.

На предстоящей же неделе 19.08.2024 – 25.08.2024 участники рынка обратят свое внимание на публикацию важной макро статистики по Канаде, Германии, Еврозоне, Великобритании, США, а также на итоги заседания НБ Китая и РБ Австралии.

Также на этой неделе начнется очередной ежегодный симпозиум в Джексон-Холе на тему кредитно-денежной политики, а глава ФРС Джером Пауэлл должен выступить на открытии этого симпозиума. Безусловно, главным вопросом для участников рынка остается вероятность и степень смягчения монетарной политики ФРС в этом и следующем году.

Ключевые факты

• Понедельник: публикации важной макро статистики не запланировано.
• Вторник: данные по динамике инфляции в Канаде.
• Среда: Протокол с июльского заседания ФРС.
• Четверг: предварительные индексы PMI по Германии, Еврозоне, Великобритании, США за август.
• Пятница: Публикации важной макро статистики не запланировано.
• Центральное событие недели: публикация протоколов с июльского заседания ФРС.

Понедельник, 19 Августа

Публикации важной макро статистики не запланировано.

Вторник, 20 Августа

01:15 – CNY: Решение Народного Банка Китая по процентной ставке

Начиная с мая 2012 года, Народный Банк Китая неуклонно снижает процентную ставку, оказывая поддержку китайским производителям. В последний раз банк понизил ставку в июле 2024 года после долгой паузы с августа 2023 года (на 0,1% до 3,35% в настоящий момент).

В 2024 году крупнейшие мировые ЦБ также приступили к циклу смягчения своих политик на фоне замедляющейся инфляции.  Как поступит китайский ЦБ на этот раз после пауз, начиная с сентября 2023 года, и смягчения политики в июле 2024 года?

Вероятно, на данном заседании Народный Банк Китая сохранит процентную ставку на прежнем уровне 3,35%, хотя не исключены и другие решения.

Если Народный Банк Китая сделает неожиданные заявления, то волатильность может повыситься на всем финансовом рынке, прежде всего, на азиатском. Также инвесторов будет интересовать оценка банком перспектив экономики Китая и его политика в ближайшем будущем, в связи с этим.

01:30 – AUD: Протокол с прошедшего заседания РБ Австралии

Данный документ публикуется через две недели после заседания и решения по процентной ставке. Если РБА позитивно оценивает состояние рынка труда в стране, темпы роста ВВП, а также проявляет «ястребиный» настрой в отношении инфляционного прогноза в экономике, рынки расценивают это как более высокую вероятность повышения ставки на следующем заседании, что является позитивным фактором для AUD. Мягкая риторика банка в отношении, прежде всего, инфляции оказывает давление на AUD.

В ходе недавнего (августовского 2024 года) заседания РБА вновь взял паузу, сохранив процентную ставку на 12-летнем максимуме и уровне 4,35%. Однако, в РБА просигнализировали о возможности дальнейшего повышения, если инфляция начнет ускоряться.

Годовая инфляция в Австралии вновь ускорилась во 2-м квартале 2024 года (до 3,8% с 3,6% в 1-м квартале). В РБА ожидают теперь, что она не опустится ниже целевого диапазона в 2% – 3% до 2025 года, и если не предпринимать никаких действий, то начнет вновь расти. Это предполагает, что центральному банку придется, как минимум, удерживать ставки на более высоком уровне дольше, чем ожидалось ранее. Однако, руководители австралийского ЦБ выразили надежу на то, что текущая ограничительная политика будет способствовать возвращению инфляции к целевым уровням в диапазоне 2,0% – 3,0% в дальнейшем.

“Потребуется ли дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики для обеспечения возвращения инфляции к целевому уровню в разумные сроки, будет зависеть от поступающих данных и меняющейся оценки рисков”, по их мнению.

Если в публикуемом протоколе будет содержаться неожиданная информация, касающаяся вопросов монетарной политики РБА, то волатильность в котировках AUD вырастет.

12:30 – CAD: Индексы потребительских цен в Канаде

Индекс потребительских цен (CPI) отражает динамику розничных цен соответствующей корзины товаров и услуг, а базовый показатель (Core CPI) – без учета фруктов, овощей, бензина, топливного масла, природного газа, процентов по ипотеке, междугородного транспортного сообщения и табачных изделий. Целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1% – 3%. Рост показателя CPI является предвестником повышения ставки и позитивным фактором для CAD.

Предыдущие значения:

• индекса потребительских цен: -0,1% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,5% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,3% (+2,8% в годовом выражении), 0% (+2,9% в годовом выражении), -0,3% (+3,4% в годовом выражении), +0,1% (+3,1% в годовом выражении), +0,1% (+3,1% в годовом выражении), -0,1% (+3,8% в годовом выражении), +0,4% (+4,0% в годовом выражении), +0,6% (+3,3% в годовом выражении), +0,1% (+2,8% в годовом выражении),
• базового индекса потребительских цен (от Банка Канады): -0,1% (+1,9% в годовом выражении), +0,6% (+1,8% в годовом выражении), +0,2% (+1,6% в годовом выражении), +0,5% (+2,0% в годовом выражении), +0,1% (+2,1% в годовом выражении), +0,1% (+2,4% в годовом выражении), -0,5% (+2,6% в годовом выражении), +0,1% (+2,8% в годовом выражении), +0,3% (+2,7% в годовом выражении), -0,1% (+2,8% в годовом выражении), +0,1% (+3,3% в годовом выражении), +0,5% (+3,2% в годовом выражении), -0,1% (+3,2% в годовом выражении).

Данные говорят о продолжающемся замедлении инфляции, что оказывает давление на канадский ЦБ в сторону принятия решения о более мягкой кредитно-денежной политике. Если ожидаемые данные окажутся хуже предыдущих значений, то это негативно повлияет на CAD. Данные сильнее предыдущих значений укрепят канадский доллар.

Среда, 21 Августа

18:00 – USD: Протокол с июльского заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС («минутки FOMC»)

Публикация протокола чрезвычайно важна для определения курса текущей политики ФРС и перспектив повышения процентной ставки в США. Волатильность торгов на финансовых рынках во время публикации протокола, обычно, повышается, поскольку в тексте протокола часто содержатся либо изменения, либо уточняющие детали относительно итогов прошедшего заседания FOMC ФРС.

По итогам завершившегося 31 июля 2024 года заседания, руководители центрального банка решили сохранить ставку по федеральным фондам без изменений, в диапазоне 5,25% – 5,50%.

В сопутствующем заявлении вновь было сказано, что ФРС не считает целесообразным снижать ставки до тех пор, пока не появится более высокая уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к целевому уровню 2%. В то же время, глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции по итогам этого заседания отметил, что снижение ставки возможно в ходе сентябрьского заседания, хотя и не заявил об этом утвердительно.

Ранее он говорил, что, «если потребуется, мы (в ФРС) готовы сохранить текущую ставку на более длительный срок”.

Теперь ожидания рынка относительно первого снижения процентной ставки ФРС все больше смещаются на сентябрь. При этом, рынки по-прежнему ожидают как минимум 2 снижения процентной ставки в этом году.

Мягкий тон протокола позитивно отразится на фондовых индексах и негативно – на долларе США.  Жесткая риторика руководителей ФРС в отношении перспектив монетарной политики может подтолкнуть доллар к росту.

Четверг, 22 Августа

07:30 – EUR: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг экономики Германии по версии S&P Global. Составной индекс (PMI) деловой активности в экономике Германии по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг немецкой экономики являются важным индикатором деловой конъюнктуры и общего состояния экономики Германии. Данные сектора экономики формирует значительную часть ВВП Германии. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 – как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 43,2, 43,5, 45,4, 42,5, 41,9, 42,5, 45,5, 43,3, 40,8, 39,6, 38,8, 40,6, 43,2, 44,5, 44,7, 46,3, 47,3, 47,1, 46,2, 45,1, 47,8, 49,1, 49,3, 52,0, 54,8, 54,6,
• PMI в секторе услуг: 52,5, 53,1, 54,2, 53,2, 50,1, 48,3, 47,7, 45,7, 48,2, 50,3, 52,3, 54,1, 57,2, 56,0, 53,7, 50,9, 50,7, 49,2, 46,1, 46,5, 45,0, 47,7, 49,7, 52,4, 55,0, 57,6, 56,1, 55,8,
• Составной PMI: 49,1, 50,4, 52,4, 50,6, 47,7, 46,3, 47,0, 47,4, 45,9, 46,4, 48,5, 50,6, 53,9, 54,2, 52,6, 50,7, 49,9, 49,0, 46,3, 45,1, 45,7, 46,9, 48,1, 51,3, 53,7, 54,3, 55,1, 55,6.

08:00 – EUR: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе экономики Еврозоны по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг Еврозоны является важным индикатором состояния всей европейской экономики. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 – как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 45,8, 45,8, 47,3, 45,7, 46,1, 46,5, 46,6, 44,4, 43,1, 47,2, 42,7, 43,4, 44,8, 45,8, 47,3, 48,5, 48,8 (в январе 2023 года),
• PMI в секторе услуг: 51,9, 52,8, 53,2, 53,3, 51,5, 50,2, 48,4, 48,8, 47,8, 48,7, 50,9, 52,0, 55,1, 56,2, 55,0, 52,7, 50,8 (в январе 2023 года),
• Составной PMI: 50,2, 50,9, 52,2, 51,7, 50,3, 49,2, 47,9, 47,6, 46,5, 47,2, 48,6, 52,8, 54,1, 53,7, 52,0, 50,3, 49,3 (в январе 2023 года).

08:30 – GBP: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе экономики Великобритании по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в производственном секторе и секторе услуг Великобритании являются важным индикатором состояния британской экономики. В сфере услуг занята большая часть трудоспособного населения Великобритании, и она дает примерно 75% ВВП. Самой важной частью сферы услуг по-прежнему являются финансовые услуги. Если данные окажутся хуже прогноза и предыдущего значения, то фунт, скорее всего, краткосрочно, но резко снизится. Данные лучше прогноза и предыдущего значения окажут позитивное влияние на фунт. В то же время, результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет GBP, ниже 50 – как негативный для GBP.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 52,1, 50,9, 51,2, 49,1, 50,3, 47,5, 47,0, 46,2, 44,8, 44,3, 45,3, 46,5, 47,1, 47,8, 47,9, 49,3, 47,0, 45,3, 46,5, 46,2, 48,4,
• PMI в секторе услуг: 52,5, 52,1, 52,9, 55,0, 53,1, 53,8, 54,3, 53,4, 49,5, 49,3, 51,5, 53,7, 55,2, 55,9, 52,9, 53,5, 48,7, 49,9, 48,8, 48,8, 50,0, 50,9, 52,6,
• Составной PMI: 52,8, 52,3, 53,0, 54,1, 52,8, 53,0, 52,9, 52,1, 48,7, 48,5, 50,8, 52,8, 54,0, 54,9, 52,2, 53,1, 48,5 (в январе 2023 года).

13:45 – USD: Индекс (PMI) деловой активности (от S&P Global) в производственном секторе и секторе услуг экономики США. Составной индекс PMI (предварительные выпуски)  

Индексы деловой активности PMI в важнейших секторах экономики США, подготовленные агентством S&P Global, являются важным индикатором состояния американской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет USD, ниже 50 – как негативный для доллара США.

Предыдущие значения индикатора PMI:

• в производственном секторе: 49,6, 51,6, 51,3, 50,0, 51,9, 52,2, 50,7, 47,9, 50,0, 49,8, 49,0, 46,3, 48,4, 50,2, 47,3, 46,9, 46,2, 47,7, 50,4, 52,0, 51,5,
• в секторе услуг: 55,0, 55,3, 54,8, 51,3, 51,7, 52,3, 52,5, 51,4, 50,6, 50,1, 52,3, 54,4, 54,9, 53,6, 50,6, 46,8, 44,7, 46,2, 47,8, 49,3, 43,7, 47,3, 52,7, 53,4, 55,6.
• составного: 54,3, 54,8, 54,5, 51,3, 52,1, 52,5, 52,0, 50,9, 50,7, 50,2, 52,0, 53,2, 54,3, 53,4, 52,3, 50,1, 46,8 (в январе 2023 года).

14:00 – Ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе (штат Вайоминг)

На симпозиуме, спонсируемым и организованным ФРС, представители мировых центральных банков и экономисты обсудят вопросы мировой экономики и выскажут свое мнение по данному вопросу, а также в отношении перспектив монетарной политики. Заявления представителей крупнейших мировых ЦБ могут оказать существенное влияние на динамику национальных валют и рынка в целом.

22:45 – NZD: Розничные продажи (2-й квартал)

Отчёт по розничным продажам публикуется Бюро статистики Новой Зеландии. Изменение объема розничных продаж обычно считается индикатором потребительских расходов. В целом высокое значение показателя является позитивным фактором для NZD, а низкое – негативным фактором. В предыдущем 1-м квартале 2024 года индикатор объема розничных продаж показал прирост в +0,5% после снижения на -1,8% в 4-м квартале 2023 года, -0,9% во 2-м квартале, -1,6% в 1-м квартале, -0,6% в 4-м квартале 2022 года. Снижение объемов продаж в розничной торговле – это негативный фактор для NZD.

NZD может укрепиться, если данные окажутся лучше прогноза или предыдущих значений. Слабый отчет негативно отразится на NZD.

Пятница, 23 Августа

Публикации важной макро статистики не запланировано. Впрочем, инвесторы, следящие за динамикой канадского доллара, обратят внимание на публикацию в 12:30 данных по розничным продажам в Канаде за июнь.  Изменение объема розничных продаж обычно считается индикатором потребительских расходов. В целом высокое значение показателя является позитивным фактором для национальной валюты, а низкое – негативным фактором. Очередное снижение показателя (после падения на -0,8% в предыдущем месяце), скорее всего, негативно отразится на CAD.

14:00 – Ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе (штат Вайоминг)