С долларом некому тягаться. Прогноз на 10.01.2025

Намерение Банка Англии сделать паузу по примеру Федрезерва погружает Британию в долговой кризис. Другие регуляторы вынуждены снижать ставки, что поддерживает доллар США. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Экономика США достигла пределов роста и генерирует инфляцию.
• Нежелание рынка труда охлаждаться поставит крест на снижении ставок ФРС.
• Попытка Банка Англии следовать за Федрезервом плохо закончится.
• EURUSD может рухнуть к 1,012 и 1 на фоне сильной занятости.

Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня

Рынок учитывает все. Нежелание фондовых индексов США продолжить ралли на фоне безудержного роста доходности трежерис несет фундаментальное послание, что американская экономика достигла пределов роста. Новые попытки ее стимулировать будут генерировать инфляцию и заставят ФРС отказаться от снижения ставок. Если так, EURUSD есть куда падать.

Победа Дональда Трампа на президентских выборах показалась акциям сказочным сном. Вера в разгон ВВП и связанное с ним увеличение корпоративных доходов благодаря фискальным стимулам и дерегулированию затуманила инвесторам глаза. Рынок воспринимал только хорошие новости, а рост доходности казначейских облигаций казался чем-то незначительным.

Динамика доходности трежерис и ставки ФРС

За любым сном следует пробуждение. Дональд Трамп несет не только хорошее. Его торговые тарифы и антиммиграционная политика угрожают охладить экономику. Фискальные стимулы увеличат госдолг и предложение облигаций. Неуспевающий за ним спрос выливается в снижение цен и рост доходности. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин объясняет ситуацию на рынке долга налогово-бюджетной политикой, а не намерением ФРС сделать паузу.

Рынки же все меньше верят в дальнейшее снижение ставки по федеральным фондам. Деривативы выдают всего 16%-й шанс, что после первого шага Федрезерва в 2025 последует второй. А ведь в декабрьских прогнозах FOMC было указано, что их будет два.

По мнению Bank of America, если рынок труда перестанет охлаждаться, ФРС и вовсе может поставить точку в цикле монетарной экспансии. Именно поэтому статистика по занятости за декабрь так важна. Эксперты Bloomberg прогнозируют замедление показателя с 227 тыс. до 165 тыс, оценки варьируются от 100 тыс. до 268 тыс.

Динамика американской занятости

Рост в соответствии с консенсусом будет означать, что экономика США в 2024 добавила 2,1 млн. новых рабочих мест. Меньше, чем 3 млн. в 2023, но больше 2 млн, созданных в 2019, до пандемии. Рынок труда силен, инфляция разгоняется, какой смысл ФРС снижать ставки?

А вот другие центробанки обязаны это делать. Разразившийся в Британии долговой кризис стал ярким примером неспособности Банка Англии следовать за ФРС. Экономика Королевства не так сильна, как американская, чтобы выдержать настолько высокую стоимость заимствований. То же самое можно сказать о еврозоне.

Торговый план по EURUSD на сегодня

Дивергенция в монетарной политике ФРС и ЕЦБ будет и дальше толкать EURUSD на юг, а декабрьская статистика по рынку труда США лишь ускорит или притормозит этот процесс. Сильные данные – повод для продаж пары в направлении 1,012 и 1, слабые позволят перейти к краткосрочным покупкам на прорыве сопротивления на 1,0325.