Экономический календарь предстоящей недели 13.01.2025 – 19.01.2025

Опубликованный на прошлой неделе протокол декабрьского заседания ФРС был позитивным для доллара, отмечают экономисты. Текст протокола подтвердил осторожную позицию руководителей американского ЦБ по поводу дальнейшего смягчения монетарной политики. Инфляция в США оказалась все же более устойчивой, и, по мнению руководителей ФРС, недавнее снижение процентной ставки на 1,0% в сентябре-декабре пока что является достаточным. При этом, они не исключили нового витка инфляции с приходом к президентской власти в США избранного Дональда Трампа, если его администрация начнет реализовывать планы в отношении внешнеэкономической политики и фискальной внутри страны.

На фоне же устойчивой экономики США по сравнению с вялой экономикой Китая и стагнацией в Еврозоне, доллар получает аргументы в пользу продолжения своего ралли в наступившем году. По крайней мере, начало этого года было довольно успешным для доллара: к текущему моменту его индекс USDX поднялся к уровням ноября 2022 года.

Между тем, объемы торгов на рынках восстанавливаются после новогодних праздников. Участники же рынка на предстоящей неделе (13.01.2025 – 19.01.2025) обратят внимание на публикацию важной макро статистики по США, Великобритании, Китаю, Австралии. Основное же внимание участников рынка будет сосредоточено на публикации в среду 15 января свежих данных по инфляции в США.

Примечание: в ходе предстоящей недели в календарь могут вноситься новые и/или отменяться некоторые запланированные события. Указанное время – GMT

Ключевые факты

• Понедельник: публикации важной макро статистики не запланировано
• Вторник: индексы PPI цен производителей США
• Среда: индексы CPI потребительских цен в Великобритании и США
• Четверг: розничные продажи в США
• Пятница: блок важных макро данных по Китаю, включая ВВП за 4-й квартал
• Центральное событие недели: американские индексы CPI

Понедельник, 13 Января

Публикации важной макро статистики не запланировано.

Вторник, 14 Января

13:30 – USD: Индекс цен производителей (PPI)

Индекс цен производителей оценивает среднее изменение оптовых цен, определяемых производителями на всех этапах изготовления. Это – один из ведущих показателей инфляции в США, оценивающий среднее изменение оптовых цен производителей.

Поскольку растущие затраты на производство повышают отпускные оптовые цены, это, в конечном счете, повышает и потребительскую инфляцию. Рост же инфляции (в нормальных экономических условиях) обычно оказывает повышательное давление на котировки национальной валюты, поскольку подразумевает более жёсткую монетарную политику ЦБ.

Предыдущие значения: +0,4% (+3,0% в годовом выражении) в ноябре, +0,2% (+2,4% в годовом выражении) в октябре, 0% (+1,8% в годовом выражении) в сентябре, +0,2% (+1,7% в годовом выражении) в августе, +0,1% (+2,2% в годовом выражении) в июле, +0,2% (+2,6% в годовом выражении) в июне, -0,2% (+2,2% в годовом выражении) в мае, +0,5% (+2,2% в годовом выражении) в апреле, +0,2% (+1,6% в годовом выражении) в марте, +0,6% (+1,6% в годовом выражении) в феврале, +0,3% (+0,9% в годовом выражении) в январе 2024 года, 0% (+0,9% в годовом выражении) в декабре 2023 года, -0,5% (+1,3% в годовом выражении), +0,5% (+2,2% в годовом выражении), +0,7% (+1,6% в годовом выражении), +0,3% (+0,8% в годовом выражении), +0,1% (+0,2% в годовом выражении), -0,3% (+0,9% в годовом выражении), +0,2% (+2,3% в годовом выражении), -0,5% (+2,7% в годовом выражении), -0,1% (+4,9% в годовом выражении), +0,7% (+5,7% в годовом выражении) в январе 2023 года.

Если данные окажутся лучше прогноза (выше прогнозных значений), доллар, вероятно, укрепится. И, наоборот, данные ниже прогноза и предыдущих значений будут оказывать на ФРС давление при принятии ею очередного решения по монетарной политике в сторону ее смягчения, что окажет негативное влияние на доллар.

Среда, 15 Января

07:00 – GBP: Индекс потребительских цен. Базовый индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен (CPI) отражает динамику розничных цен на группу товаров и услуг, входящих в состав потребительской корзины британцев. Индекс CPI является ключевым показателем инфляции. Вокруг его публикации будет происходить основное движение фунта на валютном рынке, а также индекса лондонской фондовой биржи FTSE100.

В предыдущем отчетном месяце (ноябре) потребительская инфляция выросла на +0,1% (2,6% в годовом выражении) после +0,6% (2,3% в годовом выражении) в октябре, 0% (+1,7% в годовом выражении) в сентябре, +0,3% (+2,2% в годовом выражении) в августе, -0,2% (+2,2% в годовом выражении) в июле, +0,1% (+2,0% в годовом выражении) в июне, +0,3% (+2,0% в годовом выражении) в мае, +0,3% (+2,3% в годовом выражении) в апреле, +0,6% (+3,2% в годовом выражении) в марте, +0,6% (+3,4% в годовом выражении), -0,6% (+4,0% в годовом выражении) в январе 2024 года, +0,4% (+4,0% в годовом выражении) в декабре. Данные говорят о все еще сохраняющемся инфляционном давлении в Великобритании, что, вероятно, будет оказывать поддержку фунту, особенно, если данные окажутся выше прогнозных значений.

Показатель индикатора ниже прогноза/предыдущего значения может спровоцировать ослабление фунта, поскольку низкая инфляция заставит Банк Англии придерживаться мягкого курса монетарной политики.

Базовый Индекс (Core CPI) потребительских ценпубликуется Офисом национальной статистики и определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг (кроме продуктов питания и энергоносителей) за данный период. Является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Положительный результат укрепляет GBP, негативный – ослабляет.

В ноябретемпы роста базового CPI составили +2,6% (в годовом выражении) после +3,3% в октябре, +1,7% в сентябре, +3,6% в августе, +3,3% в июле, +3,5% в июне и мае, +3,9%, +4,2%, +4,5%, +5,1% в январе 2024 года, декабре и ноябре, после роста на +5,7% +6,1%, +6,2% 3 месяцами ранее. Вероятно, публикация показателя краткосрочно позитивно отразится на фунте, если его значение будет выше прогноза и предыдущих значений. Показатель индикатора ниже прогноза и/или предыдущих значений может спровоцировать ослабление фунта.

13:30 – USD: Индексы потребительских цен

Индекс потребительских цен CPI определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг за данный период и является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Продовольствие и энергия исключены из базового (Core CPI) индикатора для получения более точной оценки.

Высокий результат укрепляет доллар США, потому что растет вероятность повышения процентной ставки ФРС, а низкий – ослабляет.

Предыдущие значения (в годовом выражении):

• CPI: +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1% +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (в январе 2023 года),
• Core CPI: +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (в январе 2023 года)

Представленные данные свидетельствуют о «нежелании» инфляции снижаться. Предыдущие показатели также говорили о снижении более медленными темпами, чем ожидали в ФРС, хотя, это и намного ниже показателей 2022 года, когда в июне годовая инфляция в США достигла 40-летнего максимума в 9,1%. Инфляция в США все еще значительно выше целевого уровня ФРС в 2%, что будет заставлять руководителей американского ЦБ поддерживать процентную ставку на высоких уровнях, а при возможном снижении ставки выдерживать затем продолжительную паузу для оценки ситуации в экономике и на рынке труда страны.

Если данные подтвердят снижение инфляции или окажутся слабее прогноза, то доллар, вероятнее всего, отреагирует краткосрочным снижением. Данные сильнее прогноза и предыдущих значений укрепят доллар, поскольку повысят вероятность сохранения процентной ставки ФРС на высоких уровнях более продолжительное время.

Четверг, 16 Января

00:30 – AUD: Уровень занятости. Уровень безработицы

Уровень занятости отражает ежемесячное изменение в числе трудоустроенных граждан Австралии. Рост индикатора оказывает позитивное воздействие на потребительские расходы, что стимулирует экономический рост. Высокое значение показателя является позитивным фактором для AUD, а низкое значение – негативным. Предыдущие значения показателя: +35600 в ноябре, +15900 в октябре, +64100 в сентябре, +42600 в августе, +48900 в июле, +52300 в июне, +39500 в мае, +37400 в апреле, -6100 в марте, +120400 в феврале, +11900 в январе 2024 года,  -58900 в декабре 2023 года, +55500 в октябре, +13400 в сентябре, +62300 в августе, 0 в июле, +19800 в июне, +83800 в мае, -14700 в апреле, +93800 в марте, +45100 в феврале, 23100 в январе 2023 года.

Также в это же время Австралийское бюро статистики опубликует отчет по уровню безработицы – индикатор, оценивающий отношение доли безработного населения к общей численности трудоспособных граждан. Рост показателя свидетельствует о слабости рынка труда, что ведет к ослаблению национальной экономики. Снижение показателя является позитивным фактором для AUD.

Прогноз: безработица в Австралии вдекабреоставалась на минимальных значениях и уровне 3,9% (против 4,1% в ноябре, октябре, сентябре и августе, 4,2% в июле, 4,1% в июне, 4,0% в мае, 4,1% в апреле, 3,9% в марте, 3,7% в феврале, 4,1% в январе, 3,9% в декабре и ноябре, 3,8% в октябре, 3,6% в сентябре, 3,7% в августе и июле, 3,5% в июне, 3,6% в мае, 3,7% в апреле, 3,5% в марте и феврале, 3,7% в январе, 3,5% в декабре, 3,4% в ноябре и октябре, 3,5% в сентябре и августе, 3,4% в июле, 3,5% в июне, 3,9% в мае и апреле, 4,0% в марте и феврале, 4,2% в январе), а уровень занятости вырос.

Руководители РБА ранее неоднократно заявляли, что помимо ситуации в международной торговле на австралийскую экономику и планы монетарной политики центрального банка влияют показатели уровня задолженностей и расходов домохозяйств, рост зарплат работников, а также состояние на рынке труда страны. Если значения показателей окажутся хуже прогноза, то австралийский доллар может краткосрочно значительно снизиться. Данные лучше прогноза краткосрочно укрепят AUD.

13:30 – USD: Розничные продажи. Розничная контрольная группа

Розничные продажи. Данный отчет Бюро переписи населения отражает общий объем продаж американских ритейлеров всех размеров и типов. Изменение объема продаж в сфере розничной торговли – основной индикатор потребительских расходов. Отчет является опережающим индикатором, и в дальнейшем данные могут быть сильно пересмотрены. Высокий результат укрепляет доллар США, низкий – ослабляет. Относительное снижение показателя может оказать краткосрочное негативное влияние на доллар, а рост показателя позитивно отразится на USD. В предыдущем месяце (ноябре) значение показателя составило +0,7% (после +0,4% в октябре, сентябре, +0,1% в августе, +1,1% в июле, -0,2% в июне, +0,2% в мае, -0,2% в апреле, +0,5% в марте, +0,7% в феврале, -1,1% в январе 2024 года.

Розничные продажи – основной индикатор потребительских расходов в США, показывающий изменение объема продаж в сфере розничной торговли.

Розничные продажи являются индикатором внутреннего потребления, на долю которого приходится основной вклад в ВВП США и одним из основных факторов усиления или снижения инфляционных рисков. Ухудшение же этого показателя является, таким образом, негативным фактором для доллара. Замедление инфляции может подтолкнуть руководителей ФРС к смягчению монетарной политики.

Показатель «Розничная контрольная группа» оценивает объем во всей индустрии розничной торговли и используется для расчета индексов цен для большинства товаров. Высокий результат укрепляет доллар США, и наоборот, слабый отчет ослабляет доллар. Незначительный рост показателей вряд ли придаст ускорение росту доллара. Данные хуже значений предыдущего периода (+0,4%, -0,1%, +0,7%, +0,3%, +0,4%, +0,9%, +0,4%, -0,3%, +0,9%, 0%, -0,4% в январе 2024 года, +0,6%, +0,2%, +0,2%, +0,7%, +0,2%, +0,7%, +0,3%, +0,4%, +1,0%, -1,2%, -0,1%, +2,6% в январе 2023 года) могут негативно повлиять на доллар в краткосрочном периоде.

Пятница, 17 Января

02:00 – CNY: ВВП Китая за 4-й квартал. Промышленное производство. Индекс уровня розничных продаж

Национальное бюро статистики Китая представит данные по росту ВВП в4-м квартале 2024 года. 

Ожидается, что китайский ВВП вновь вырос в 4-м квартале 2024 года после +0,9% (+4,6% в годовом выражении) в 3-м квартале, +0,7% (+4,7% в годовом выражении) во 2-м квартале 2024 года, +1,6% (+5,3% в годовом выражении) в 1-м квартале 2024 года, +1,0% (+5,2% в годовом выражении) в 4-м квартале 2023 года, +1,3% (+4,9% в годовом выражении) в 3-м квартале 2023 года, +0,8% (+6,3% в годовом выражении) во 2-м квартале 2023 года, +2,2% (+4,5% в годовом выражении) в 1-м квартале, 0% (+2,9% в годовом выражении) в 4-м квартале 2022 года, +3,9% (+3.9% в годовом выражении) в 3-м квартале, -2,6% (+0,4% в годовом выражении) во 2-м квартале, +1,3% (+4,8% в годовом выражении) в 1-м квартале 2022 года, +1,6% (+4,0% в годовом выражении) в 4-м квартале, на +0,2% (+4,9% в годовом выражении) в 3-м квартале, +1,3% (+7,9% в годовом выражении) во 2-м квартале и на +0,6% (+18,3% в годовом выражении) в 1-м квартале 2021 года.

Китай является крупнейшим покупателем сырьевых товаров и поставщиком на мировой товарный рынок готовой продукции самого широкого спектра. Экономика Китая – вторая в мире после американской. Поэтому публикация важных макроэкономических индикаторов из Китая может оказывать сильное влияние на весь финансовый рынок.

При этом, Китай является крупнейшим торгово-экономическим партнером Австралии и Новой Зеландии и покупателем сырьевых товаров из этих стран.

Поэтому позитивная макро статистика из Китая может также позитивно отразиться и на котировках этих сырьевых валют. Если ожидаемые данные будут говорить о замедлении одной из крупнейших экономик мира, — это негативный фактор для мировых фондовых рынков и котировок сырьевых валют.

Отчет Национального бюро статистики Китая с данными о промышленном производстве покажет объём производства китайских промышленных предприятий, таких как заводы и производственные объекты. Рост индикатора (объём промышленного производства) является позитивным фактором для юаня, также косвенно сигнализируя о возможности ускорения темпов инфляции, что может оказать давление на Народный Банк Китая в сторону ужесточения монетарной политики.

И наоборот, снижение показателя может оказать негативное влияние на юань.

Предыдущие значения (в годовом выражении): +5,4%, +5,3%, +5,4%, +4,5%, +5,1%, +5,3%, +5,6%, +6,7%, +4,5%, +7,0%, +6,8%, +6,6%, +4,5%, +3,7%, +4,4%, +3,5%, +5,6%, +3,9%, +2,4% (в феврале 2023 года).

Индекс уровня розничных продажежемесячно публикуется Национальным бюро статистики Китая и оценивает общий объем розничных продаж и вырученных денежных средств. Индекс часто считается индикатором потребительского доверия и уровня экономического благосостояния и отражает состояние розничного сектора в ближайшей перспективе. Рост индекса обычно является позитивным фактором для CNY; снижение показателя негативно отразится на CNY. Предыдущее значение индекса (в годовом выражении): +3,0%, +4,8%, +3,2%, +2,1%, +2,7%, +2,0%, +3,7%, +2,3%, +3,1%, +5,5%, +7,4%, +10,1%, +4,6%, +2,5%, +3,1%, +12,7%, +18,4%, +10,6%, +3,5%, -1,8%, -5,9% (после роста на +8% в последние месяцы 2019 года и падения на -20,5% в феврале 2020 года).

Данные свидетельствуют о продолжающемся восстановлении данного сектора китайской экономики после сильного падения в феврале – марте 2020 года. Если данные окажутся слабее прогноза или предыдущих значений, то CNY может ослабнуть, иногда – резко.

07:00 – GBP: Розничные продажи

Экономический индикатор «Розничные продажи»отслеживает уровень потребительского спроса и является важнейшим показателем, влияющим на рынок и котировки национальной валюты. Он также является косвенным индикатором инфляции, представляя таким образом интерес как для ЦБ страны, так и для участников рынка. 

Отчёт по розничным продажам выпускается Офисом национальной статистики Великобритании. Изменение розничных продаж обычно считается индикатором потребительских расходов. В целом высокое значение показателя является позитивным фактором для GBP, а низкое – негативным фактором.

Предыдущие значения индекса: +0,5% (в декабре 2024 года), +2,4%, +3,9%, +2,5%, +1,4%, -1,2%, +1,3%, -2,3%, +0,4%, -0,3%, +0,4% (в январе 2024 года), -2,8% (в декабре 2023 года), +0,0%, -2,3%, -1,1%, -1,2%, -3,1%, -1,8 (в июне 2023 года) в годовом выражении.