Фунт сняли с тарифного крючка. Прогноз от 06.02.2025

Положительное сальдо внешней торговли США с Британией снижает риски торговой войны между двумя странами и повышает привлекательность Королевства для инвестиций. Поговорим на эту тему и составим торговый план по GBPUSD.

Ключевые факты

• Риски введения США тарифов против Британии низки.
• Банк Англии будет двигаться быстрее ФРС.
• Ставка РЕПО упадет до 4,5%.
• Продажи GBPUSD чередуем с покупками на отбое от 1,2355 и 1,2265.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Лучший из худших. Фунт меньше всего испугался тарифов Дональда Трампа среди валют G10, за исключением иены. Имея приблизительный баланс внешней торговли с США, Британия не входит в черный список Белого дома. Более того, американский президент является поклонником Brexit и имеет шотландские корни, что еще больше снижает вероятность получения Лондоном черной метки от Вашингтона. Тем лучше для GBPUSD.

Реакция валют G10 на тарифы США

По данным США, Штаты имели профицит внешней торговли с Британией в 2023 в размере $14,5 млрд. Напротив, британская статистика сигнализирует о положительном сальдо своей страны с американцами в £71,1 млрд. Расхождение обусловлено включением торговли с полуавтономными островами, однако Белый дом наверняка будет ориентироваться на цифры США. Они снимают Лондон с тарифного крючка, что увеличивает перспективы инвестиций в бизнес по сравнению с континентальной Европой.

С другой стороны, Британия попала между двух огней: Старый Свет требует единства для борьбы с внешним врагом, однако Лондон не спешит этого делать. Впрочем, Британия всегда предпочитала золотую середину. Ее экономика в 2024 выросла быстрее, чем ожидавшиеся в начале прошлого года МВФ 0,6%. Расширение оказалось лучше, чем в еврозоне, но медленнее, чем в США. Это позволило Банку Англии крайне осторожно снижать ставки.

Рынки ожидают их очередного снижения с 4,75% до 4,5% на заседании 6 февраля. Этот фактор уже учтен в котировках GBPUSD, поэтому внимание инвесторов будет обращено на сопроводительное заявление и обновленные прогнозы. Вероятнее всего, они будут снижены для ВВП и повышены для инфляции. Это подтверждает идею стагфляционного фона, вынуждающего Банк Англии двигаться крайне осторожно. В конце 2024 Эндрю Бэйли намекал на четыре снижения ставки РЕПО в 2025, однако в настоящее время рынки настроены на три.

Динамика рыночных ожиданий по ставке РЕПО Банка Англии

На фоне двух прогнозируемых актов ослабления денежно-кредитной политики ФРС сомневаться в нисходящем тренде, вроде бы, не приходится. Однако в настоящее время в фокусе внимания Forex в большей степени находятся тарифные угрозы Дональда Трампа, чем ставки центробанков.

Рынок чересчур самоуверен, что пошлин удастся избежать за счет уступок. Пусть Дональд Трамп во время первого президентского срока не в полной мере выполнял свои угрозы, часто отменял пошлины, однако торговая война с Китаем все-таки состоялась и была выиграна США.

Торговый план по GBPUSD на неделю

Краткосрочно GBPUSD рискует прокатиться на очередных американских горках, если Банк Англии подаст «голубиные» сигналы, а статистика по американской занятости разочарует. При таком сценарии интересны продажи ниже 1,245 с последующим отбоем от 1,2355 и 1,2265 и переворотом.