Доллар навел шороху на Forex. Прогноз от 23.06.2026

Снижение геополитических рисков не отвернуло инвесторов от доллара США. Гринбэк получает преференции благодаря дивергенции в монетарной политике. ФРС может трижды повысить ставки в 2026, ЕЦБ – только один раз. Порассуждаем и составит торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• ФРС может поднять ставку до 4,5% в 2026.
• Шансы монетарной рестрикции ЕЦБ падают.
• Спред ставок играет на стороне доллара США.
• Позитив от PMI – повод купить EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Мир не такой, как нам кажется. Когда США возобновили бомбардировки Ирана в начале июня, американский доллар не вырос в цене как валюта-убежище. Сейчас его курс не желает падать, несмотря на сделку и прогресс в переговорах по ядерной программе, а также увеличение трафика через Ормузский пролив и падение цен на нефть. Вполне возможно, инвесторы сохраняют осторожность, учитывая многочисленные неудачи в диалоге Вашингтона и Тегерана. Однако на самом деле собака зарыта глубже.

Какие бы события ни происходили в мировой экономике, их следует рассматривать через призму монетарной политики. Во время конфликта на Ближнем Востоке шансы ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ стремительно росли, так как повышение котировок Brent могло серьезно разогнать инфляцию в регионе нетто-импортере нефти. Напротив, от ФРС срочный рынок ожидал удержания ставки по федеральным фондам в 2026.

Динамика вероятности трех актов монетарной рестрикции ФРС

После «ястребиного» сюрприза от Кевина Уорша все перевернулось с ног на голову. Деривативы CME оценивают шансы двух актов монетарной рестрикции Федрезерва в 2026 как фифти-фифти, а Bank of America считает, что регулятор может повысить ставки трижды. Дескать, экономика США сильна, а ФРС намерена использовать более агрессивный подход в борьбе с инфляцией. При этом падение Brent устраняет основной аргумент ЕЦБ в пользу ужесточения денежно-кредитной политики. Инвесторы сомневаются в том, что Европейский центробанк еще раз повысит ставки в текущем году после увеличения с 2% до 2,25% в июне.

Курс EURUSD падает из-за дивергенции в монетарной политике, так как дифференциал доходности облигаций США и Германии расширяется. Это увеличивает привлекательность американских активов и приводит к перемещению капитала из Европы в Северную Америку. Спасти основную валютную пару может лишь замедление потребительских цен в Соединенных Штатах, что подтвердит тезис Белого дома о временном характере инфляции. Однако для этого нужно время.

И не факт, что получится. По словам президента ФРБ Чикаго Остана Гулсби, ФРС необходимо оценить, являются ли временные потрясения в виде тарифов и скачка цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке единственными драйверами взлета CPI? Чиновник назвал рост цен на услуги тревожным фактором. Если инфляция закрепится в экономике США на повышенных уровнях, центробанку ничего не останется, как повышать ставки. Это прямой путь к дальнейшему укреплению американского доллара.

Торговый план по EURUSD на неделю

В таких условиях, если EURUSD в ближайшее время не вернется к 1,1455, падение пары может продолжиться в направлении 1,135. Поводами для отскока вверх и покупок могут стать сильные данные по деловой активности еврозоны, что поднимет шансы повышения ставок ЕЦБ.