С долларом угрозы не работают. Прогноз от 18.05.2026

Президент США выпустил новые угрозы в адрес Ирана, однако Тегеран и усом не ведет. Рынки привыкли к тактике Дональда Трампа, но выйти из тупика на этот раз она не поможет. Это поддерживает спрос на доллар как актив-убежище. Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Ставки глобального рынка долга растут.
• ФРС может потерять контроль над долговым рынком.
• Рынки ошибаются в отношении ЕЦБ.
• Актуальны продажи EURUSD в направлении 1,144 и 1,138.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Беда не приходит в одиночку. Ралли Brent из-за конфликта на Ближнем Востоке привело к росту инфляционных ожиданий и ставок глобального рынка долга. Доходность японских облигациий достигла максимальных уровней с 1999, что увеличивает их привлекательность и приводит к возвращению капитала на родину. При этом резиденты Японии избавляются от трежерис и других бумаг, что еще больше поднимает ставки по ним. Все это играет на руку американскому доллару. 

Динамика доходности облигаций США

Рынок долга США начинает жить своей жизнью. По мнению Yardeni Research, если в такой ситуации ФРС не изменит свою риторику на «ястребиную», она рискует потерять контроль. По сути, ужесточение денежно-кредитной политики уже происходит, так как от доходности казначейских облигаций зависят ставки по ипотеке, другим кредитам и займам. Центробанк должен просто принять новую реальность, иначе он может оказаться вне игры. 

Другое дело еврозона, ее экономика слаба и сильно зависит от импорта энергоносителей. Срочный рынок напрасно ожидает двух-трех актов монетарной рестрикции от ЕЦБ в 2026. Замедление деловой активности в валютном блоке в мае убедит в данной ошибке. Европейский центробанк предпочтет осторожность, и чем больше инвесторы это понимают, тем ниже падает EURUSD.

Динамика инфляции и деловой активности в еврозоне

Неверные суждения деривативов дают приводят к появлению ошибочных прогнозов. Так, Morgan Stanley считает, что евро вырастет до $1,23 к третьему кварталу. Последний раз этот уровень видели в начале 2021. В качестве основной причины называется снижение затрат на хеджирование вложений в ценные бумаги США для европейских инвесторов. Дескать, более агрессивное повышение ставок ЕЦБ по сравнению с ФРС приведет к сокращению стоимости страхования рисков. Это станет основанием для покупок EURUSD на $214 млрд.

Увы, но пока сохраняется блокада Ормузского пролива, нефть будет расти в цене. США пытаются выбить из Ирана то, что они не смогли получить во время боевых действий. А это всегда путь в тупик. Тактика угроз не работает. Сколько бы Дональд Трамп ни говорил, что часы тикают, и Тегерану лучше двигаться быстро, иначе от него ничего не останется.

Падение EURUSD выглядит закономерным на фоне недооценки срочным рынком возможностей ФРС по повышению ставки по федеральным фондам и переоценки решительности ЕЦБ. Вкупе с поддержкой доллара США как актива-убежища и ростом цен на нефть, это обрекает евро на падение.

Торговый план по EURUSD на неделю

Первый таргет на $1,1615 по коротким позициям EURUSD, открытых от уровня $1,178, уже выполнен. Откаты вверх имеет смысл использовать для новых продаж. При этом риски падения основной валютной пары к $1,144 и $1,138 увеличиваются.